美日貿易談判或迎轉機？關注納斯達克100指數、比特幣、美元/日元

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日本或接受降低關稅以打破美日貿易僵局，對市場有何影響？

據《共同社》引述消息人士報導，日本正考慮接受美國下調關稅稅率，而非堅持要求美國完全取消關稅，尤其是在汽車、鋼鐵和鋁產品等重點產品上。日本經濟再生擔當大臣赤澤亮正預計將於美東時間23日出席第三輪日美部長級會談。

儘管日本首相石破茂此前曾多次表明了其強硬立場，並稱沒必要急於與美方達成協議。但根據共同社民意調查顯示，石破茂內閣的支持率是27.4%，比上月的調查下跌5.2個百分點；高達七成三受訪者不滿物價上漲，認為應該針對食物下調消費稅，甚至全面廢除消費稅。

另一方面，隨著通脹預期持續走高，投資者正不斷推高日債殖利率，週三（5月21日）日本30年期債券殖利率時段內進一步攀升至3.19%，創歷史新高，考慮到日本央行貨幣政策正常化已開啟，通脹的持續走高或意味日元面臨進一步升值風險。不僅如此，市場擔憂美日利差收窄將衝擊日元套息交易，進而加劇全球金融資產的風險。

與此同時，週一（5月19日）穆迪降低美國信用評級引發投資者對美國資產吸引力的重新評估，美債殖利率因此一度全線走高。美債價格下跌的根本原因還是通脹。聯准會週二（5月20日）多位官員發聲警告通脹上行風險。其中美國克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克（Beth Hammack）表示，白宮推動的多項政策，包括關稅、稅收立法草案及其他措施導致最有可能出現的情景是經濟放緩的同時，通脹上升，並出現滯脹局面。

綜上所述，筆者認為美日雙方均有在近期貿易談判中獲得進展的意願，而一旦美日貿易談判順利，全球債券市場重回穩定，那麼最受益的可能仍是美國科技股、比特幣等風險資產。

潛在風險不容忽視，關注匯率問題討論

毫無疑問，近期債券市場已成為市場的重中之重，投資者可關注美東時間週三下午1點後公佈的美國財政部標售160億美元20年期國債的拍賣結果，這是自穆迪下調美國信用評級以來美國財政部進行的首場長債標售。市場預計此次標售結果將成為衡量較長期美國債券需求的重要指標。

另外，市場的另一個焦點在美日貿易談判釋放涉及匯率問題。花旗貨幣策略師團隊報告指，美國財長貝森特不會尋求類似1985年《廣場協議》的廣泛協議來弱化美元，而是強調央行在貨幣政策的角色，該行懷疑貿易夥伴與美國談判中，被要求貨幣升值為其中一部分，又指日本、中國及其他東亞國家可能成為目標。

目前美元/日元已錄得連續六日下跌，時段內更進一步跌破144.0水準，可以預見的是，若美日貿易談判進展順利，屆時美元/日元或面臨進一步下行風險。

納斯達克100指數技術分析：關注20850水準支撐

納斯達克100指數日線圖：

圖片來源於：tradingview

納斯達克100指數於5月20日時間節點終結此前的連漲上漲勢頭，暗示21500點上方存在較強阻力。投資者可關注納斯達克100指數是轉入新一輪跌勢或者進入高位整固階段。若納斯達克100指數最終能有效企穩於20800點上方，則仍有望進一步反彈挑戰22248點。但若有效跌破20800點水準，則需警惕進一步回落考驗下方缺口20250附近支撐。

比特幣（BTC）技術分析：上行趨勢並未扭轉

比特幣日線圖：

圖片來源於：tradingview

比特幣近期一系列更高的高點及更高的低點表明其上行趨勢保持良好，若後市能有效企穩102200美元水準，則後市仍有望衝擊前期歷史高位109356點甚至120000美元水準。

美元/日元技術分析：短期關注144.0、中期關注142.0水準得失

美元/日元日線圖：

圖片來源於：tradingview

美元/日元受制於148.60附近阻力後進一步擊穿江恩2/1線水準，並錄得連續六個交易下跌，時段內進一步擊穿144.0至低位143.81，暗示自年初以來的下行趨勢有望延續。

展望後市，美元/日元短期可觀察144.0水準得失，若有效擊穿，後市或進一步下行考驗142.0水準，而若142.0再度被有效擊穿，則下行空間被進一步打開。若要扭轉跌勢，則需首先重返147.0上方。