值得留意的是，以收市計，恆指已連續四天穩守於20000點大關之上，且亦企穩於各組平均移動線之上。單從形態上看，大市確已初呈回穩之勢，只是在交投偏疏及動力不足之下，暫不能作較明顯之推升。但從小圖上看，恆指既能穩守於各組平均移動線及20000點之上，則只要買盤態度略加積極，一月大市或會上試12月10日之高位21070點及11月8日之高位21355點。

當然，動力能否配合將至為關鍵。唯一擔心的是，由於實體經濟仍疲弱，故投資者之入市信心未必能完全恢復，加上特朗普上任美國總統後，關稅問題定必成焦點，同時亦會為市場帶來憂慮。但有一點需要留意，只要恆指能繼續穩守於50天線(約在20026點左近)之上，即表示大市仍繼續處於回穩之中，為今日紅盤開出及紅盤收市營造有利條件。

筆者為證監會持牌人士

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* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情

阿里跌破 100 港元，卻要把最值錢的部門分拆上市阿里巴巴港股（9988.HK）11 月 13 日收 93.54 港元、跌 6.8%，連續第五個交易日走低，跌破 100 港元整數關。同一個星期，公司確認把晶片設計子公司平頭哥（T-Head）分拆至港交所主板上市，港交所已放行。平頭哥年化營收約 14 億美元、累計出貨超過 47 萬顆 AI 晶片，估值口徑從摩根大通的 250 ~ 620 億美元到野村上看 850 億美元，差距超過三倍。本文把阿里市值拆成「電商現金流＋雲＋未上市晶片股權」三塊，說明分拆到底是解鎖估值還是抽走現金流。

作者 Mitrade

昨日 01: 56

阿里巴巴港股（9988.HK）11 月 13 日收 93.54 港元、跌 6.8%，連續第五個交易日走低，跌破 100 港元整數關。同一個星期，公司確認把晶片設計子公司平頭哥（T-Head）分拆至港交所主板上市，港交所已放行。平頭哥年化營收約 14 億美元、累計出貨超過 47 萬顆 AI 晶片，估值口徑從摩根大通的 250 ~ 620 億美元到野村上看 850 億美元，差距超過三倍。本文把阿里市值拆成「電商現金流＋雲＋未上市晶片股權」三塊，說明分拆到底是解鎖估值還是抽走現金流。

恒指上週漲 5.1%！AI 交易崩了，錢為什麼去了港股？美股 AI 交易上週遭拋售，標普 500 跌 2.7%、費半跌 12.25%；恒指同期漲 5.10%，創 2026 年 3 月以來最佳單週，恒生科技漲 8.61%。本文拆解這筆「東西方科技股反向」的資金流：錢先買平台、後賣硬件，並給出 25,000 與 25,400 兩個關口的雙向情景與四家機構的目標價分歧。

作者 Mitrade

11 月 09 日週一

美股 AI 交易上週遭拋售，標普 500 跌 2.7%、費半跌 12.25%；恒指同期漲 5.10%，創 2026 年 3 月以來最佳單週，恒生科技漲 8.61%。本文拆解這筆「東西方科技股反向」的資金流：錢先買平台、後賣硬件，並給出 25,000 與 25,400 兩個關口的雙向情景與四家機構的目標價分歧。

重陽節後復市恒指失守 24,000！半日跌 167 點，南向資金回歸卻先賣 AI 股港股重陽節休市一天後，10 月 20 日復市；恒指低開 98 點後一度轉升 16 點，半日收 23,963（-167 點、-0.7%），失守 24,000；恒生科技報 4,113（-80 點、-1.9%），華虹宏力跌逾 7%、中芯跌逾 5%，石油與內房逆勢。港股通同步復市，南向資金上週淨賣出 66.37 億港元、終止連七週淨買。本文拆解復市首日的板塊分化、南向資金去向與 24,000 / 23,945 關鍵位。

作者 Mitrade

10 月 20 日週二

港股重陽節休市一天後，10 月 20 日復市；恒指低開 98 點後一度轉升 16 點，半日收 23,963（-167 點、-0.7%），失守 24,000；恒生科技報 4,113（-80 點、-1.9%），華虹宏力跌逾 7%、中芯跌逾 5%，石油與內房逆勢。港股通同步復市，南向資金上週淨賣出 66.37 億港元、終止連七週淨買。本文拆解復市首日的板塊分化、南向資金去向與 24,000 / 23,945 關鍵位。

恒指兩萬四失而復得！內銀三大行齊創新高、恒生科技破底、南向資金轉向淨流出——撕裂的港股怎麼看？恒指週四盤中失守兩萬四、終場失而復得收 24,062.72（−1.03%），全日成交 2,241 億港元；同一盤面兩極撕裂——內銀三大行齊創新高、避險資金回流消費股，恒生科技卻收跌 2.72% 刷新本輪調整新低、聯想重挫 14% 領跌。南向資金連七週淨買後首次轉向、單日淨流出逾 50 億；上證 3,707 點創近十四個月最低收盤拖累情緒。本文拆解撕裂盤面的三條資金線、關鍵位與三個觀察點。

作者 Mitrade

10 月 16 日週五

恒指週四盤中失守兩萬四、終場失而復得收 24,062.72（−1.03%），全日成交 2,241 億港元；同一盤面兩極撕裂——內銀三大行齊創新高、避險資金回流消費股，恒生科技卻收跌 2.72% 刷新本輪調整新低、聯想重挫 14% 領跌。南向資金連七週淨買後首次轉向、單日淨流出逾 50 億；上證 3,707 點創近十四個月最低收盤拖累情緒。本文拆解撕裂盤面的三條資金線、關鍵位與三個觀察點。

恒指 24,000 保衛戰：證監會座談會喊「穩市」＋南向連七週淨買，為何技術派仍看 23,065？恒生指數週一（10 月 12 日）高開 223 點（+0.92%）報 24,434.93 點，恒生科技指數漲 1.03%。中證監上週六座談會提出「持續加強穩市機制建設、研究儲備更多增量政策工具」，南向資金連續七週淨流入（10 月 8-9 日兩日約 68 億港元）——但技術面上均線仍全數空頭排列，技術派下看布林通道底部 23,065 點。本文用五大關鍵拆解政策、資金、估值、技術與機構分歧，並給出 24,000 保衛戰的多空情景。

作者 Mitrade

10 月 12 日週一

恒生指數週一（10 月 12 日）高開 223 點（+0.92%）報 24,434.93 點，恒生科技指數漲 1.03%。中證監上週六座談會提出「持續加強穩市機制建設、研究儲備更多增量政策工具」，南向資金連續七週淨流入（10 月 8-9 日兩日約 68 億港元）——但技術面上均線仍全數空頭排列，技術派下看布林通道底部 23,065 點。本文用五大關鍵拆解政策、資金、估值、技術與機構分歧，並給出 24,000 保衛戰的多空情景。

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