港交所業績下滑,但後市可期?

財華社
更新於 2024-4-25 04:01
Mitrade

近兩年港股市場表現低迷,曾經備受推崇的香港交易所(00388.HK)業績亦多少是受了一些影響。


4月24日午間,港交所發佈了2024年一季報,期内有憂有喜。


不過,從股價表現來看,近日港交所連續放量上漲,4月24日漲幅為3.55%,表現不錯。


一季度表現究竟如何?


財報顯示,一季度,港交所的收入及其他收益為52.0億港元,同比下降6%,但環比上升7%;實現歸母淨利潤29.7億港元,同比下降13%,但環比上升14%


港交所指出,2023年一季度為受惠於疫情後經濟活動強勁復蘇的季度。這也就是說,2023年一季度基數較高,因此2024年一季度的同比增速表現不佳情有可原。


細分來看,主要業務收入同比下降7%至46.6億港元,主要因平均每日成交額下跌令交易及結算費減少、保證金與結算所基金的投資收益淨額減少以及上市費收入減少。不過LME和LME Clear 2024年1月1日起將交易和結算費平均上調了13%,且該業務成交量有所上升,因此抵銷了部分跌幅。


具體情況,見下圖。


港交所業績下滑,但後市可期?


公司資金的投資收益淨額為5.4億港元,同比下滑3%源於外部管理的投資基金(外部組合)的公平值收益淨額減少。


從業務分部來看,現貨分部的收入及其他收益為18.8億港元,同比下降近12%,主要源於股本證券產品平均每日成交金額減少。


港交所業績下滑,但後市可期?


股本證券及金融衍生產品分部的收入及其他收益為15.7億港元,同比下降15%主要源於保證金規模減少令投資收益淨額下跌。


商品分部的收入及其他收益為6.7億港元,同比增長33%,表現相當亮眼。


港交所後市可期?


港交所集團行政總裁陳翊庭也在季報中稱,儘管全球宏觀環境疲弱,集團的衍生產品及商品業務仍然表現強勁,衍生產品的成交量更創下季度新高。雖然股票市場受宏觀市場氣氛影響有所疲軟,2024年3月和4月的平均每日成交額已經明顯回升,顯示投資者信心有所復蘇。滬深港通成交量持續上升,滬股通、深股通以及債券通的成交量均大幅增加,其中債券通成交量更創下季度新高。


值得注意的是,除了平均每日成交額的回升外,近期港股市場的一些科網股也迎來了上漲,並引起了普遍關注。


例如,最近3個交易日,騰訊控股(00700.HK)放量上漲了13.3%;美團-W(03690.HK)也累漲了19.2%;快手-W(01024.HK)也累漲了19.73%。


另外,從年初至今的表現來看,騰訊、美團、攜程集團-S(09961.HK)等公司的股價也是上漲的。


這些港股市場的明星股逐漸復蘇,迎來上漲是很關鍵的信號,且帶動了港股市場的回升。


而據分析,對於近期港股大漲或許有三方面的原因:1)政策面支持,包括證監會稱將與香港方面深化合作等;2)A股高股息行情外溢,體現在南下資金呈現持續流入趨勢,且買入的多是高股息方向;3)互聯網行業基本面韌性實際上被市場明顯低估。


近期亦有一些機構表達了對港股市場的看好。


瑞銀發佈報告稱,將中國内地和中國香港股票評級上調至超配,理由是儘管中國房地產和宏觀形勢令人擔憂,但盈利仍表現強勁,稱在MSCI中國指數的成份股中,消費和互聯網行業比重居高,隨著消費出現初步回暖迹象,業績料有更佳表現。


光大證券近日也發佈研報稱,綜合來說,買方機構對港股後續走勢依然偏樂觀積極,認為在國内經濟持續修復、海外降息預期升溫、當前估值性價比凸顯的背景下,看好港股二季度走勢。


而港股市場的整體回暖,最直接的受益者就將是香港交易所,其後續表現值得持續跟蹤。

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