大交易！日鐵141億美元「吃下」美鋼，股價一度放量漲5%

2023年12月，全球第四大鋼企日本製鐵（5401.T）宣佈計劃斥資141億美元溢價收購美國鋼鐵（X.US），引發全球廣泛關注。

此後這件收購事項曾一度遭到拜登、特朗普兩任美國總統的反對，期間曾傳出失敗的消息。

不過，有媒體報道稱，在日本製鐵承諾大舉投資美國鋼鐵後，特朗普於6月13日實際上批準了收購事項，扭轉了此前堅決反對這項交易的立場。

到了6月18日（當地時間），日本製鐵和美國鋼鐵宣佈，兩家公司已經敲定了歷史性的合作夥伴關繫，歷時18個月的並購交易已經完成了。

根據交易條款，日本製鐵以每股55美元的價格收購了美國鋼鐵100%的股份，總價達到141億美元，這也是日本製鐵在2023年12月提出的條件。

完成收購程序後，美國鋼鐵將成為日本製鐵的全資子公司，這或有助於避免特朗普加徵的鋼鐵關稅。同時，日本製鐵將成為全球產能第二大的鋼鐵生產商，僅次於中國寶武鋼鐵集團。

值得一提的是，根據協議，美國鋼鐵仍將是一家在美國注冊的實體，總部仍將設在賓夕法尼亞州匹茲堡；美國鋼鐵公司董事會的大多數成員將是美國公民；包括首席執行官在内的美國鋼鐵公司主要管理人員均為美國公民。

另外，日本製鐵計劃在2028年之前向美國鋼鐵投資總計約110億美元，這筆資金將用於翻新老化的生產設施和建設新的煉鋼廠。

更關鍵的是，在完成收購後，美國鋼鐵將授予美國政府可對企業重要事項行使否決權的「黃金股」，從而讓美國政府對美國鋼鐵的生產和貿易事務擁有一定的權限。

美國商務部長霍華德·盧特尼克近日表示，「黃金股」將賦予美國政府否決權，涵蓋範圍包括推遲日本製鐵數十億美元投資的計劃、關閉工廠、以及更改原材料採購方式等關鍵決策。

總的來看，日本製鐵為了收購美國鋼鐵做出了重大且關鍵的讓步，這也引起了許多討論。

美國商務部前副部長斯特凡·塞利格指出，「黃金股」不是經濟問題，而是控製權問題。將否決權交給美國政府是一個重大讓步。

拜登政府時期的美國外國投資委員會（CFIUS）官員則表示，如果未來出現更多類似美國鋼鐵的交易，那將意味著美國對資本市場的立場發生「實質性轉變」——美國幾十年來一直批評其他國家的黃金股政策。

還有人對日本製鐵的未來感到擔憂，稱這種做大可能削弱公司決策的靈活性，並「樹立不良先例」。

不過，據悉，日本製鐵首席執行官橋本英二表示，非常高興日本製鐵與美國鋼鐵的合作得以實現，將通過投資、轉移先進技術以及雙方公司管理層和員工的努力，來鞏固美國鋼鐵作為全球領先製造商的地位。

從股價走勢來看，6月19日，日本製鐵盤中一度上漲近5%，成交量也出現了明顯放大，市場反饋偏向積極。