早餐 | 特斯拉、英偉達上週累漲近 20%，本週關注 “寧王” 港股上市

上週市場概述

貿易談判的希望推動標普 500 五連漲，一週漲超 5%、創年內第二大周漲幅；道指抹平年內跌幅。

特斯拉一週漲 17%。特朗普訪問中東的一週，英偉達和 AMD 累計漲超 10%。中概指數全周漲超 4%。

本週重點關注

中國今日公佈 4 月社零、房地產投資等經濟數據；週二公佈 5 月 LPR 報價。標普全球公佈主要經濟體 PMI 指數，寧德時代在港股上市，微軟、谷歌舉辦開發者大會，黃仁勳發表演講。

此外，多位美聯儲高官陸續發表講話，百度、嗶哩嗶哩公佈 Q1 財報。

特朗普：將在 “未來兩三週內” 設定美國貿易伙伴國的關稅稅率

特朗普還稱他的政府沒辦法跟所有的貿易伙伴都談協議。

此外，特朗普在社交媒體平臺 Truth Social 上炮轟沃爾瑪，要求這家美國最大零售商自行承擔可能即將到來的關稅成本，而不是將其轉嫁給消費者。特朗普寫道：

沃爾瑪應該停止把關稅歸咎爲整個供應鏈漲價。沃爾瑪去年賺了數十億美元，遠超預期。沃爾瑪應該 “自行承擔關稅”，而不是向有價值的顧客收取任何費用。我會盯着你們的，你們的顧客也會！！！

環球時報：媒體稱英偉達計劃在上海建研究中心，“將聚焦中國客戶定製化需求”

該研究中心將研究中國客戶的具體需求，以及滿足美國出口管制的複雜技術要求。不過，核心設計和生產仍將保留在海外。上海市政府已表達對上述計劃的初步支持，而英偉達也在遊說美國政府批准。

參考消息：報道稱英偉達將調整對華芯片出口

黃仁勳週六表示，針對中國市場，英偉達在 H20 芯片後不會再推出 Hopper 系列產品。他說：“不會是 Hopper，因爲 Hopper 已無法再調整。”

穆迪下調美國信用評級至 Aa1，擔憂政府赤字，美國股債上週五盤後齊跌

由於美國政府債務不斷增加，穆迪評級公司將美國的信用評級從最高級 Aaa 下調至 Aa1，並將評級展望從 “負面” 調整爲 “穩定”。穆迪的這一決定意味着美國已被三大評級機構全部降級。此前標普全球和惠譽下調美國信用評級時，美股無一例外都大跌了一波。

OpenAI 的全球版 “星際之門” 可能首站花落阿聯酋，OpenAI、英偉達被爆參建 5GW 數據中心

媒體稱，美國與阿聯酋在阿布扎比共建的 5GW AI 園區中，OpenAI 料將成爲主要租戶，5GW 電力不會全部分配給 OpenAI，而是由多家公司共享；英偉達和思科也支持阿聯酋的數據中心項目，英偉達將供應配置 Blackwell GB300 的硬件。

扶持 “新勢力”、牽手 “國家隊”，英偉達對 “最大客戶” 時刻提防

英偉達正大力推進多元化發展戰略，尋求擺脫對微軟、亞馬遜和谷歌等科技巨頭的依賴。通過建立"主權 AI"，以及扶持 CoreWeave 等"新雲"平臺，英偉達試圖在科技巨頭之外建立新的收入來源。

微軟大裁員引發熱議！AI 全面替代白領，“無處可躲”？

微軟這次裁員行動絕非偶然，而是公司內部 AI 自動化戰略的結果，美國其他科技企業出現 “AI 取代員工"的趨勢，分析認爲 “科技七巨頭” 就業已經達到頂峯，我們可能會看到這些公司再也不會增加員工。

寧德時代上市 “倒計時”：釐定每股 263 港元、認購超 120 倍、IPO 規模有望創今年全球最大

寧德時代將於 5 月 20 日在聯交所主板開始買賣，每股 263.00 港元，籌資規模擴大至 46 億美元，月度期權將於上市日同日推出。此外，寧德時代還擬通過境外全資子公司參與投資境外私募股權投資基金。

美國密歇根消費者信心創歷史第二低，長短期通脹預期再飆升、均創數十年新高

5 月密歇根大學 1 年通脹預期初值 7.3%，爲 1981 年以來的最高；5 年通脹預期初值 4.6%，爲 1991 年以來的最高。消費者對當前個人財務狀況的看法降至 2009 年以來最低，財務預期也創下新低。本次調查在 4 月 22 日至 5 月 13 日期間進行。5 月 12 日，據中美日內瓦經貿會談聯合聲明，美國和中國宣佈暫時削減關稅。

巴菲特、索羅斯、蓋茨，看看大佬們買了點啥。

從巴菲特 “持幣不買 “的策略，到索羅斯的"拋小盤買大盤"，再到橋水的黃金配置，都顯示出頂級投資者正在增強組合的防禦性，而嗅覺靈敏的 Ackman 更是趕在關稅前清倉了耐克。

對科技股態度出現分化，巴菲特依然堅守蘋果，索羅斯加倉英偉達、清倉超微電腦，橋水則減持了谷歌、英偉達、Meta 等。

對於中概股，曾豪言 “買入一切中國資產” 的對沖基金大佬 David Tepper 謹慎樂觀，雖減持阿里，但仍維持其第一大持倉的地位。橋水則果斷加碼，一季度新進京東持倉，增持阿里巴巴、百度。

• David Tepper 一季度增持 Uber、Meta，清倉 AMD，減持阿里、微軟。Tepper 一季度對阿里持股減少 22%，但仍然對中國科技公司保持了顯著敞口，在其前五大持倉中，中概股仍佔據三席，包括阿里、拼多多和京東。
• 關稅前夜，“大空頭” Burry 幾乎清倉所有的股票，包括 15 萬股阿里和 12.5 萬股百度股票，僅保留了雅詩蘭黛。Burry 將其在雅詩蘭黛的頭寸翻了一番，達到 20 萬股，總價值 1320 萬美元。他還買入英偉達和中概股的看跌期權。
• 段永平一季度減持蘋果、谷歌，增持拼多多，建倉微軟、英偉達、臺積電。段永平一季度繼續增持拼多多，累計持股達到 775.39 萬股，新建倉微軟、英偉達和臺積電，分別買入 29.92 萬股、64.51 萬股和 27.18 萬股。一季度減持蘋果 664 萬股，目前仍爲第一大重倉股，谷歌的減持幅度達 70%。
• 高瓴旗下 HHLR 一季度加碼中國資產，新進百度、理想，重倉拼多多。前十大重倉股中，中概佔據九席。其前十大重倉股分別爲拼多多、阿里巴巴、富途控股、百濟神州、網易、貝殼、傳奇生物、京東、唯品會、WNS HLDGS LTD。
• 德魯肯米勒一季度減持谷歌、亞馬遜、特斯拉，買入臺積電和 AppLovin。德魯肯米勒一季度完全清倉了斯凱奇、SLM 等 37 只股票。醫療保健和科技行業佔據其投資組合的主導。
• 索羅斯基金一季度新增英偉達，清倉超微電腦，增持電力股，買標普、賣羅素 2000。一季度索羅斯基金最大持倉爲 Smurfit WestRock（佔比 6.1%），增持標普 500 ETF，加碼公用事業和金融板塊。清倉羅素 2000 ETF、阿里巴巴和臺積電，並大幅減持谷歌和京東。
• Bill Ackman 一季度增持 Uber，趕在關稅前清倉耐克股票但買看漲期權。Ackman 一季度增持超過 3030 萬股 Uber，成爲投資組合第一大持倉股，佔比高達 18.5%。增持全球最大的另類資管巨頭之一的 Brookfield 和谷歌 A 的股票；減持希爾頓和谷歌 C 類股。