SpaceX與特斯拉據報合併最快於今年12月宣布，或早於民主黨明年1月接掌國會

TradingKey - 據彭博社引述知情人士消息，SpaceX（SPCX）與特斯拉（TSLA）的合併談判取得進展，最快可能在 12 月宣布交易，也曾討論過延後至 2027 年初公布的方案。雙方董事會及顧問正就交易條款、合併後公司的治理架構等事項展開磋商。

SpaceX 目前市值超過 1.9 兆美元，特斯拉約為 1.5 兆美元。這筆潛在交易將把電動車、儲能電池、火箭、衛星及 AI 基礎設施納入同一集團，可能成為全球規模最大的併購案。雙方代表尚未回應置評請求。

消息公布後，特斯拉股價上漲 2.53%，報 400.7 美元。

特斯拉股價圖，來源：TradingView

最快12月宣布合併，趕在民主黨接掌新一屆國會之前

交易時程表的變動值得關注。彭博社此前報導指出，雙方爭取在 2027 年上半年宣布交易，並以在總統唐納·川普 (Donald Trump) 任期結束前完成合併為目標。如今，最快公告時間已提前至今年 12 月。

這一時間窗口恰好落在美國國會換屆之前。根據美國憲法規定，新一屆國會議員任期將於 2027 年 1 月 3 日中午開始。民主黨在本次期中選舉中奪得參眾兩院，屆時將獲得更大的國會監督空間；川普的本屆總統任期則持續至 2029 年 1 月 20 日。

因此，若雙方 12 月公布方案，交易條款將在民主黨正式接掌新一屆國會前進入大眾視野；若延後至 2027 年初，則可能與新國會啟動監督議程重疊。民主黨人已承諾調查伊隆·馬斯克 (Elon Musk) 的商業及政治活動，使交易推進面臨更複雜的政治環境。

特斯拉中國業務與SpaceX國防合約，構成合併關鍵障礙

雙方的商業整合已有基礎，包括共同推進德州 Terafab 半導體廠。合併的策略邏輯，則是圍繞 AI，將太空基礎設施、自動駕駛及人形機器人等業務進一步結合。

但業務互補也伴隨著監管衝突。知情人士稱，雙方需要解決如何對特斯拉中國業務做出隔離安排。摩根大通分析師拉賈特・古普塔 (Rajat Gupta) 先前指出，SpaceX 的美國政府及國防合約涉及國家安全敏感性，而特斯拉在中國擁有規模龐大、獲利可觀的製造業務，兩者之間的張力將影響監管機構及股東審批。

這意味著，合併方案不僅要確定誰持有多少股份，還要說明不同業務如何管理、敏感業務如何隔離，以及這些安排是否會增加營運成本、限制預期綜效。

特斯拉計劃於 12 月 3 日舉行年度股東大會，距離潛在交易公告窗口已相當接近。隨著談判推進，市場關注焦點將從「是否合併」逐步轉向換股條件、中國業務安排及審查進度，這些因素將決定合併預期能夠為雙方股價提供多大支撐。