道指狂飆1500點，中期選舉落地緩解不確定性；科技股漲幅居前，記憶體股遭拋售；亞馬遜升6%

TradingKey - 美東時間 11 月 4 日，美股週三大幅上漲。民主黨贏得國會兩院控制權，川普接受選舉結果，緩解了市場面臨的政治不確定性。油價大跌進一步提振投資人情緒，科技股漲幅居前，AI 基礎設施相關股票承壓。

截至收盤，道瓊指數漲 3.03%，報 53356.12 點；那斯達克綜合指數漲 1.44%，報 25736.51 點；標普 500 指數漲 1.58%，報 7688.62 點。

科技股表現

SpaceX (SPCX) 跌 3.81%，特斯拉 (TSLA) 跌 3.34%。民主黨在德州州長選舉中獲勝，引發市場對當地資料中心建設及監管環境的擔憂。特斯拉與 SpaceX 均在德州擁有重要業務，SpaceX 也在當地推進資料中心專案。

超大規模雲端廠商走強，微軟 (MSFT) 漲 6.68%，亞馬遜 (AMZN) 漲 6.12%，Google-A (GOOGL) 漲 3.18%，Meta (META) 漲 1.44%。市場分析稱監管門檻提高反而可能強化大型雲端服務商的競爭優勢。亞馬遜、微軟和 Google 等大型雲端服務商資金實力雄厚，具備成熟的資料中心建設和營運能力，而新興 AI 雲端服務商面臨更大壓力。

大型科技股於今日的表現如下圖：

費城半導體指數跌 3.13%，報 10268.65 點。30 檔成分股中，4 檔上漲，26 檔下跌。

記憶體股遭拋售，希捷科技 (STX) 跌 8.13%，晟碟 (SNDK) 跌 7.91%，美光科技 (MU) 跌 7.00%，威騰電子 (WDC) 跌 6.77%，SK 海力士 (SKHY) 跌 5.12%。

公司消息

高通與 SpaceX 簽署多年協議，支援美國全國性地面 5G 網路

高通 (QCOM) 宣布，SpaceX 將採用其 Dragonwing 基地台硬體平台及相關軟體，建設 Starlink Mobile 美國全國性地面 5G 網路。雙方已簽署多年期協議，SpaceX 計劃自 2027 年起部署數萬個站點。高通將提供無線及基頻處理平台和軟體，支援大規模地面基地台部署。這項協議標誌著 SpaceX 進軍美國行動通訊市場的計劃取得新的商業進展。

Google 擬投資 150 億美元，擴大馬來西亞資料中心及雲端業務

Google 宣布，計劃於 2027 年至 2028 年在馬來西亞投資 150 億美元，建設新的資料中心園區，並投入當地電力供應、水資源保障及技能培訓，以滿足 AI 服務成長帶來基建需求。Google 預計，園區建設期間每年將為馬來西亞 GDP 貢獻約 11 億美元，並支援超過 3.7 萬個本地就業機會；投入營運後，預計每年支援超過 9000 個職缺。上述數字均為公司的預期。

Meta 啟動首次歐元債發行，天期最長超過 38 年

Meta (META) 在週二完成 150 億美元債定價後，啟動首次歐元債券發行。據知情人士透露，此次發行分為六個天期批次，從略長於 4 年至超過 38 年不等。最短及最長天期批次的初始利差指引，分別較交換利率中間價高約 140 個和 370 個基點。這是 Meta 首次在美國本土市場以外發債，由花旗和摩根士丹利承銷，預計於週三晚些時候定價。先前美元債發行最高獲得 580 億美元認購訂單。

CoreWeave 五年期 CDS 升至 1139.7 個基點，信用風險定價承壓

週三，CoreWeave (CRWV) 五年期信用違約交換 (CDS) 利差上漲約 3%，至 1139.7 個基點，顯示投資人要求更高的違約保護費用。與此同時，公司票面利率為 9.75%、2031 年到期的債券殖利率上升 3 個基點，至 15.919%。資料中心建設面臨的政策不確定性，為原本已承受融資壓力的產業增添了新的風險因素。

產業&宏觀消息

德州選舉結果引發資料中心建設擔憂，約 27% 規劃容量位於該州

民主黨人 Gina Hinojosa 擊敗共和黨現任州長 Greg Abbott，贏得德州州長選舉。Hinojosa 此前主張立即暫停新建資料中心，但相關主張尚不等於已經生效的政策。富國銀行估計，德州佔美國規劃資料中心容量約 27%。Yorkville Ives & Co. 合夥人 Dan Ives 認為，此次選舉結果可能放緩美國資料中心建設，並增加未來兩年 AI 及科技相關立法的阻力。他將德州選舉結果視為科技及 AI 投資者最需關注的風險之一。

高盛：五大雲端服務商租賃承諾達 1.7 兆美元，未來現金需求龐大

高盛 11 月 3 日研究報告指出，Alphabet、亞馬遜、微軟、Meta 及甲骨文五家超大規模雲端服務商的租賃承諾合計約 1.7 兆美元，其中超過 75% 對應尚未開始履行的租賃合約。此外，五家公司還承擔約 1.9 兆美元其他無條件採購承諾，其中約 6850 億美元計劃於 2027 年底前支付。高盛認為，部分長期承諾已反映在市場資本支出預測中，但持續成長的合約義務仍意味著龐大的未來現金需求。隨著 AI 基礎設施投資擴大，公開債券及私人資本市場將繼續發揮重要融資作用。