Anthropic IPO：哪些主要的投資人將從ANT上市中獲利？

TradingKey - 人工智慧公司 Anthropic 於 2026 年 10 月 26 日向美國證券交易委員會 (SEC) 遞交 IPO 註冊文件，計劃在 Nasdaq 上市，預計股票代碼為「ANT」。

IPO 文件顯示，亞馬遜 (AMZN) 和 Google 母公司 Alphabet (GOOGL) 是 Anthropic 的重要投資方，Spark Capital、ICONIQ、Menlo Ventures 和 Coatue Management 等機構也參與了公司融資。

值得注意的是，投資金額、經濟持股比例與投票權並不相同。Anthropic 還透過特殊股份安排，使七位共同創辦人在上市後繼續掌握公司多數投票權。

Anthropic主要投資方都有哪些？

據 Dealroom 估算，按 1.5 兆美元估值計算，Google 和亞馬遜分別持有 Anthropic 約 15% 和 12% 的股份，對應價值約 2,250 億美元和 1,800 億美元。

員工選擇權池及七位創辦人分別持股約 11% 和 10%，對應價值約 1,650 億美元和 1,500 億美元，其他股東合計持股約 36%。

【來源：Dealroom】

需要注意，以上數據屬於第三方估算，並非 Anthropic 在 IPO 文件中確認的最終持股比例。

亞馬遜：股權投資與雲端運算合作並行

亞馬遜是 Anthropic 的重要戰略投資方，也是其雲端運算基礎設施供應商，雙方合作涵蓋 AWS 雲端服務及 Trainium 等亞馬遜自研 AI 晶片。

根據 IPO 文件，截至 2026 年 6 月 30 日，亞馬遜持有本金約 62 億美元的未償還可轉換票據，可按協議轉換為 Class N 無投票權股份，潛在轉換數量約為 18.4 億股，但受到 12% 的持股上限約束，亞馬遜可以豁免該限制。

PitchBook 估算，若豁免相關限制，亞馬遜的潛在持股比例可能接近 20%。這一數字屬於附帶條件的估算，並非確定的上市後持股比例。

此外，亞馬遜於 2026 年第二季另行投資 100 億美元無投票權優先股。另一方面，Anthropic 承諾在 2026 年 5 月至 2036 年 4 月期間向 AWS 支付至少 1,100 億美元。亞馬遜有望同時受益於股權投資及雲端運算、AI 晶片業務需求。

Google：持股與算力合作並行

Alphabet 也是 Anthropic 的重要投資方，透過 Google 雲端及 TPU 晶片為其提供算力支援。

根據 IPO 文件，Google 擁有最高 200 億美元的潛在融資額度，但截至 2026 年 6 月 30 日尚未提款，資金使用受到相關算力合作及收入目標等條件約束。

此外，Google 可選擇在 Anthropic IPO 同期按發行價認購最高 100 億美元的無投票權股份。若行使該選擇權，200 億美元融資額度將相應減少。

相關協議還設有 14.99% 的持股上限，Google 可以選擇豁免，因此最終持股比例尚未確定。

Spark Capital：長期參與多輪融資

根據 Anthropic 的 IPO 文件及相關報導，Spark Capital 自 2023 年以來參與了 Anthropic 六輪融資，累計投資約 7.77 億美元，相關股份認購價格經股票分割調整後約為每股 1.12 至 58.90 美元。

PitchBook 估算，若 Anthropic 估值達到 1.5 兆美元，Spark 所持股份的理論價值約為 109 億美元。這並非已實現收益，最終回報仍取決於 IPO 定價、股份稀釋及上市後的股價表現。

Spark Capital 普通合夥人 Yasmin Razavi 負責相關投資，並擔任 Anthropic 董事。

ICONIQ、Menlo Ventures 及其他機構

除亞馬遜和 Google 外，Anthropic 還獲得多家創投機構及金融機構支援。

ICONIQ：據 TechCrunch 報導，ICONIQ 於 2025 年參與 Anthropic 融資，投資金額約 60 億美元，是公司的重要投資方之一。

Menlo Ventures：早期投資方，曾領投 D 輪融資，並參與後續融資。據報導，其累計投資金額超過 10 億美元。

Coatue Management：參與 Anthropic 多輪融資，並於 2026 年 2 月與 GIC 共同領投 300 億美元 G 輪融資。

Lightspeed Venture Partners：參與 Anthropic 多輪融資，並於 2025 年領投 35 億美元 E 輪融資，隨後參與 130 億美元 F 輪融資。

Fidelity、Blackstone 及 GIC：均參與 Anthropic 融資。其中，Fidelity 與 ICONIQ、Lightspeed 共同領投 F 輪融資，GIC 則與 Coatue 共同領投 G 輪融資。

由於 IPO 文件未披露所有機構的完整持股比例，上述投資金額不能直接用於判斷其當前持股規模。

Anthropic創辦人仍掌握多少控制權？

【來源：SEC】

Anthropic 的七位共同創辦人分別是 Dario Amodei、Daniela Amodei、Tom Brown、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish 與 Christopher Olah。

根據 IPO 文件，Anthropic 計劃向由七位創辦人組成的 Founder LLC 發行一股特殊的 F 類普通股。該股份不享有經濟權益，但擁有公司總投票權的 50.1%，使創辦人在一般股東表決事項中保持多數投票權。

此外，Anthropic 的長期利益信託（Long-Term Benefit Trust）持有特殊的 T 類股份，有權選舉與罷免董事會多數成員。

因此，創辦人掌握的投票權明顯高於其經濟持股比例，而長期利益信託則對董事會多數席位擁有重要決定權。這種安排可能限制普通股東對公司決策的影響力。

Anthropic IPO後，投資人應該關注什麼？

目前市場對 Anthropic 的估值預期約為 1.5 兆至 2 兆美元，但最終發行估值和上市表現仍未確定。

股權方面，投資人需關注可轉換證券轉股及後續融資對股份數量和持股比例的影響。公司治理方面，還需關注創辦人及長期利益信託對公司決策的影響，以及普通股東參與治理的實際空間。

此外，亞馬遜和 Google 既是投資方，也是重要的雲端服務供應商。投資人還需評估 Anthropic 對外部算力供應商的依賴，以及 AI 基礎設施投入能否轉化為持續獲利。