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亞洲股市普遍下挫，流動性需求壓倒避險屬性！
受隔夜美國科技股下挫拖累，週五（10月30日）亞太股市普遍下挫，其中韓國KOSPI指數跌3.48%，臺灣加權股價指數跌2.49%；日經225指數跌0.39%%。與此同時，黃金跌破4000美元關口至時段低位3965美元，刷新自7月17日以來兩個半月新低。
值得留意的是，週四（10月29日）聯准會10月利率決議宣佈將聯邦基金利率的目標區間維持在3.75%至4.00%不變，但強調抗通脹任務尚未結束，暗示利率或更長時間維持於高位。
不僅如此，科技股集中調整加劇市場資金面壓力，VIX恐慌指數飆近8%，AI恐慌交易再度回歸。在美國三季度GDP表現靚麗情況下，10年期美債殖利率跌7個基點並一舉擊穿5%心理關口，週五（10月30日）更進一步下探至低位4.89%。
10年期美債殖利率：
圖片來源於：tradingview
鑒於10年期美債殖利率影響因素眾多，在高通脹、強勁GDP背景下，10年期美債殖利率下挫主要反映資金流入美債尋求避險，同時凸顯AI相關股票正在成為全球金融市場最重要的影響因素。
對於黃金而言，AI恐慌交易的蔓延令流動性需求壓倒避險屬性，黃金成為被拋售的選擇之一，根據歷史經驗來看，在市場全面恐慌情況下，黃金被視為風險資產而遭到拋售。
科技企業面臨困局，黃金下行趨勢或尚未結束
筆者提醒，Alphabet本周稍早發佈的季度業績令人失望，股價隨著破紀錄跌12.6%，市值蒸發4790億美元。另外，亞馬遜和英特爾發佈的財報同樣不盡人意，兩家公司股價盤後分別跌約5%和20%，進一步加劇市場對科技股的擔憂。以科技股為代表納指100重挫近2%，失守關鍵支撐29000點。
當前科技企業面臨困局，投資者擔憂科技企業在AI通脹情況下能否從AI擴張中獲益？週四（10月30日）英特爾給出的營收預測低於分析師預期，原因是PC處理器需求大幅下滑，其四季度營收預計為150億至160億美元，低於分析師平均預期為170億美元。另一方面，英特爾正面臨PC市場的嚴重低迷，其重要客戶筆記本電腦和臺式電腦製造商目前正受到存儲晶片短缺和組件價格飆升的困擾。
不僅如此，週四（10月29日）公佈的聯准會最關注通脹指標——美國9月PCE通脹同比升至3.6%，創今年5月以來最高水準；核心PCE同比升至3.1%，能源價格反彈成為通脹升溫的重要推手。
展望後市，AI已超越油價成為市場當前最大影響因素，若AI恐慌交易進一步蔓延，預計黃金將面臨進一步拋售。更令人擔憂的是，美國中期選舉臨近，若川普在中選後重啟對伊朗的軍事行動，屆時需警惕系統性金融風險。相反，若共和黨、民主黨分庭抗禮，美伊衝突或有望緩和，屆時有望為黃金提供一定支撐。
黃金技術分析：跌破4000美元關口，或下探3800美元
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金跌破4000美元關口，一系列更低的低點及更低的高點表明黃金中期下行趨勢保持良好。若黃金短期內未能有效收復4000美元關口，需警惕後市進一步下行考驗3800美元甚至3670美元支撐可能。整體跌勢或延續至12月初。
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