TradingKey 每日市場簡報：輝達財報超預期，PCE通膨偏強壓制市場情緒，市場聚焦Jackson Hole會議

追蹤市場走勢

TradingKey - 美東時間 8 月 26 日，美股三大股指小幅收跌。美國 7 月 PCE 通膨數據略偏強，重新強化市場對聯準會維持高利率甚至進一步升息的擔憂；同時，投資人在輝達財報公布前保持謹慎，AI 和科技股整體缺乏明確方向。油價延續回落緩解部分通膨壓力，但美元和美債殖利率走高，仍對風險資產和貴金屬形成壓制。

截至收盤，道瓊工業平均指數下跌 0.21%，報 53469.36 點；標普 500 指數下跌 0.02%，報 7675.70 點；那斯達克綜合指數下跌 0.08%，報 26130.20 點。

類股和個股方面，AI 和科技股表現分化。輝達（NVDA）在財報公布前下跌 1.59%，反映投資人對 AI 晶片需求、毛利率和未來指引的高預期壓力。Meta（META）和蘋果（AAPL）均上漲超過 1%，幫助科技類股部分抵銷輝達帶來的壓力。直覺軟體（INTU）下跌 3.24%，主要受年度營收展望偏弱影響。

大宗商品方面，原油在週二大跌後，週三有所反彈。WTI 原油（USOIL）上漲近 1%，報 81.90 美元，布蘭特原油（UKOIL）上漲 0.86%，報 86.69 美元。近期油價走弱主要因為伊朗和阿曼圍繞荷姆茲海峽通航安排繼續談判，市場對中東能源運輸中斷的擔憂有所緩解。不過，伊朗黑名單船隻、荷姆茲海峽通行量下降以及美國對伊朗經濟施壓仍意謂著能源風險尚未完全解除。

貴金屬方面，黃金（XAUUSD）明顯回落。現貨黃金下跌 1.38%，報 4594.71 美元。美國 PCE 數據公布後，美元走強、美債殖利率上行，使黃金從先前高點回落。雖然中東局勢和美國財政問題仍為金價提供中長期支撐，但短線來看，4700 美元附近的獲利了結壓力明顯上升。

加密市場方面，比特幣（BTCUSD）維持在 7.8 萬美元附近震盪。隨著美元和美債殖利率反彈，比特幣與黃金同步承壓。儘管市場仍關注美國財政部債券回購、ETF 資金流入和抗貨幣貶值配置邏輯，但在 PCE 數據和輝達財報之後，短線波動可能繼續放大。

市場要聞

輝達財報超預期，AI 晶片需求依然強勁。 輝達盤後公布財報，第二季營收達 962.2 億美元，高於市場預期的 921.7 億美元；調整後每股盈餘為 2.22 美元，同樣高於市場預期。公司預計第三季營收約 1080 億美元，也高於分析師平均預期。資料中心營收達 890 億美元，顯示大型雲端廠商與 AI 基礎設施客戶對 GPU 的需求依然強勁。公司還宣佈擴大與亞馬遜 AWS 的合作，將在 2027 年至 2028 年部署額外 200 萬顆輝達 GPU。財報公布後，輝達盤後股價一度上漲超過 4%。

美國 7 月 PCE 通膨偏強，市場重新評估聯準會政策路徑。 美國商務部數據顯示，7 月 PCE 價格指數年增 3.7%，仍明顯高於聯準會 2% 目標。PCE 數據公布後，市場對 9 月升息的押注小幅升溫，但整體仍維持「升息與按兵不動並存」的定價格局。投資人接下來將重點關注聯準會主席沃什在 Jackson Hole 會議上的講話，尤其是其對通膨、油價、財政壓力與長期利率的最新判斷。

油價繼續回落，霍爾木茲海峽談判緩解供應擔憂。 伊朗和阿曼正就霍爾木茲海峽通航安排進行談判，推動市場重新定價中東能源運輸風險。路透報導指出，布蘭特原油和 WTI 原油在前一交易日已經明顯回落，投資人認為外交談判可能降低海峽長期封鎖的機率。不過，部分油企和煉油廠仍在迴避伊朗黑名單船隻，說明航運安全和保險成本問題尚未完全解決。

Jackson Hole 會議進入關鍵時點，沃什講話或決定 9 月市場預期。 聯準會主席沃什即將在 Jackson Hole 全球央行年會上發表講話。由於其上任以來強調減少前瞻指引、更多依賴即時數據，本次講話對市場意義更大。若沃什繼續強調通膨風險和能源價格壓力，美元和美債殖利率可能進一步走強；若其承認經濟放緩或消費壓力，科技股、黃金和比特幣可能獲得階段性支撐。

鎧俠計劃在日本北部新建生產設施，AI 記憶體擴產繼續升溫。 記憶體晶片製造商鎧俠控股計劃在其位於日本北部的工廠新建一座生產設施，以擴大記憶體晶片產能。隨著 AI 伺服器、企業級 SSD 和高效能記憶體需求持續成長，NAND 快閃記憶體和先進記憶體供應鏈的重要性進一步上升。此前，鎧俠與晟碟已在日本岩手縣北上市 Kitakami 工廠啟動第 10 代 3D 快閃記憶體生產。若新設施順利推進，將進一步強化鎧俠在 AI 記憶體週期中的供給能力，也顯示全球記憶體廠商正在為下一階段 AI 算力需求提前擴產。

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