【財經縱覽】：美國7月PCE年增3.7%略高預期！美元反彈收復99.0，黃金險失4600，輝達盤後漲超5%

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週三（8月26日）聯准會青睞的通脹指標——美國7月PCE同比增長3.7%，環比增長0.2%，均高於預期；核心PCE環比增長0.2%，同比增長3.3%，與6月讀數持平。美國7月通脹小幅升溫，但核心通膨符合預期。據CME「聯准會觀察」顯示，到9月維持利率不變的概率為63.5%，累計加息25個基點的概率為36.5%。美元、美債殖利率齊漲，其中美元反彈收復99.0，對利率更為敏感的2年期美債殖利率回升至4.2%上方。

摩根士丹利財富管理公司首席經濟策略師艾倫·曾特納(EllenZentner)表示，今天通脹數據出現的溫和超預期上行，以及相對強勁的經濟表現，並非投資者或聯准會所樂見。但這組數據尚不足以改變9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的決策天平。

另外，中東局勢緩和、通脹數據溫和上行的組合令美債殖利率攀升——美元貶值的交易邏輯降溫。摩根士丹利投資管理的廣泛市場定息收入團隊主管Vishal Khanduja稱，已減少沽空美國長債，原因是認為美國財長貝桑準備不惜一切代價，以阻止債息攀升。

輝達股價收市下滑1.6%，但盤後輝達公佈2027財年第二季度業績，公司營收與業績指引均高於市場預期。更令市場驚喜的是，輝達預計2028財年營收將增長約70%，這一預期遠高於市場此前預估的45%。輝達盤後一度漲超5%。週三（8月26日）美股三大指數全線下跌，道指跌0.21%；標指微挫0.02%；納指跌0.08%，報26130點；中國金龍指數回吐0.61%。歐股漲跌不一，英股跌0.07%，法、德股升0.27%及0.08%。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.21%，標普500指數跌0.02%，納指跌0.08%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數漲0.27%。法國CAC 40指數漲0.08%。英國富時100指數跌0.07%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.65%，較上一交易日上漲3個基點。

商品：黃金跌1.29%，報4597.7美元。WTI原油漲0.99%，報81.9美元。

外匯：美元指數漲0.23%，報99.13。美元/日元漲0.07%，歐元/美元跌0.18%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.67%，目前報79048美元。以太幣24小時內漲2.57%，目前報2505美元。

港股：恒指夜市期指收報25615點，跌55點，較昨日恒指收市25652點，低水38點，成交8246張。國指夜市期指收報8516點，較昨日國指收市低水18點。

宏觀要聞

美國7月PCE物價指數升3.7%，後續統計方式變化或壓低數據

美國7月個人消費支出(PCE)物價指數按月上升0.2%，市場預期上升0.1%；按年上升3.7%，預期上升3.6%，前值上升3.7%。期內，核心PCE物價指數按月上升0.2%，符合預期；按年上升3.3%，與預期及前值相同。美國7月個人支出按月增加0.2%，預期為增加0.1%；個人所得按月增加0.4%，預期為增加0.2%。

聯准會偏好的通脹指標顯示，7月價格漲幅有所擴大，目前仍高於聯准會希望維持的目標區間。PCE數據通常與市場預期較為接近，因為經濟學家可以利用當月早些時候公佈的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）中的相關分項，以很高的準確度預測PCE數據。一些經濟學家警告稱，由於投資組合管理服務價格上漲，PPI中的部分分項可能會推高上月核心PCE數據。美國商務部經濟分析局（BEA）即將對這些分項採用新的統計方法，預計修訂後的方法將於下月實施，並有望減輕核心PCE面臨的上行壓力。

美國二季度GDP增速維持1.5%，消費和投資表現更強

美國經濟第二季度經濟增速未出現修正，仍估計以1.5%年化速度擴張，不過細節顯示，消費者支出和企業投資均較最初公佈的數據更為強勁。美國商務部經濟分析局（BEA）週三公佈的第二次估算數據顯示，經通脹調整後的國內生產總值（GDP）年化增長率為1.5%，而第一季度增幅為2.1%。占經濟活動超過三分之二的消費者支出第二季度年化增長3.4%，高於最初估計的3.2%。非住宅固定投資年化增長8.5%。一項衡量潛在需求的更窄指標——私人國內購買者的最終銷售額——第二季度修正後增長4.2%，為三年多來最強增幅，高於最初估計的3.9%。該指標不包括淨出口、庫存和政府支出。第二季度政府支出年化下降1%，反映出非國防相關支出大幅減少。

伊朗：與阿曼就荷姆茲海峽收益分配達成協議

伊朗表示，已與阿曼就荷姆茲海峽的收益分配達成協議。目前雙方正推動就這條關鍵水道的管理達成一項更廣泛的協議。伊朗官方新聞網站賽帕新聞(Sepah News)報道，伊斯蘭革命衞隊表示，「雙方已就兩國各自在海峽水域的佔有率，以及伊朗和阿曼對相關收益的分配比率達成協議。我們已經取得雙方都能接受的成果」。

伊朗和阿曼外交部週二發表聯合聲明稱，雙方討論了一項旨在恢復荷姆茲海峽航運的「臨時框架」，但並未宣佈達成最終協議，也沒有提及收費問題。伊朗外交部長阿拉格齊尚未證實這一最新說法。阿曼外交部也未有就消息置評。

美國上周原油庫存增9.5萬桶，低預期

美國能源資訊局(EIA)公佈，上周原油庫存增加9.5萬桶，市場預期為增加59.7萬桶。期內，汽油庫存減少253.6萬桶，市場預期為減少67萬桶；蒸餾油庫存減少222.8萬桶，市場預期為減少157萬桶。上周原油每日進口量減少16.1萬桶，煉廠產能利用率上升0.2個百分點。

澳大利亞國民銀行：通脹加速超出預期，現預計澳洲聯儲將於9月加息

澳大利亞國民銀行預計，澳洲聯儲將在9月加息，因為7月份澳大利亞消費者價格漲幅超出預期，這主要是由於燃料成本飆升所致。澳大利亞國民銀行的經濟學家表示，7月的CPI數據顯示，通脹形勢比澳洲聯儲在8月初預期的更為嚴峻，而澳聯儲最近幾周已多次暗示，若通脹上行風險顯現，貨幣政策委員會將採取行動。該行稱，目前預計澳洲聯儲將於9月將現金利率上調25個基點至4.6%。

澳洲第二大退休基金ART大舉增持日元

澳洲第二大退休基金澳洲退休信託基金(ART)建立多年來最大日元持倉，押注市場低估日本央行加息可能性。ART高級投資組合經理Jimmy Louca接受彭博訪問時表示，隨著美元兌日元滙價升至約160水準，該基金於過去6個月一直增持日元持倉，部分資金來自減少美元配置。

Jimmy Louca預期，日本央行可能9月加息，並將會釋放再加息兩次的訊號，將趕在能源價格上漲令加息政策變得更加複雜前，尤其在美國11月中期選舉及中東衝突可能進一步升級情況下才出手。如果日本央行行動大致符預期，日本國債息將進一步走高，而美元兌日元合理價約150，甚至約140水準。

此外，他認為，日本與美國在滙率和債券市場干預方面存在明顯差異。日本政府實際上是在爭取時間，等待更高利率為日元提供支撐；而在美國試圖壓低美債息則與基本面背道而馳。利率期貨市場顯示，日本央行於9月加息的機會率約80%。至於美元兌日元現報158.99，跌0.12%，7月最高曾見164的40年高位。

全球公司要聞

輝達業績指引碾壓市場預期，市後股價轉升逾5%

輝達(Nvidia)今年第二季度業績比上一年同期翻逾一番，並且優於市場估計；集團高層在電話會上表示，亞馬遜(Amazon)將額外部署200萬塊輝達圖像處理器(GPUs)；由於需求加速，輝達2028財政年度的經營收入預料將增長約70%，遠超分析員估計的45%增幅。由於業績指引「碾壓」市場預期，輝達週三市後延長交易時段股價一度倒升超過5%，此前曾跌2.7%，全日收市則挫1.6%。

輝達CEO黃仁勳則表示，公司從未提前一年給出業績指引，實際上需求增長已超過70%。不過，雖然需求增長正趨近於100%，但70%這一數字是基於公司目前的供應能力得出的。如果沒有供應限制，公司2028財年的業績展望將高得多。

受業務增長及對Anthropic的投資收益推動，Salesforce盤後上漲12%

Salesforce在週三美股盤後交易時段內股價飆升12%，此前這家雲軟體公司公佈了超出華爾街預期的業績和指引。公司公佈的二季度營收為113.5億美元，略高於市場預期。淨利潤達35.3億美元，較去年同期增長了87%。公司表示，其通過投資人工智能初創企業Anthropic獲得26億美元的戰略收益。對於第三財季，Salesforce預計調整後每股收益將在3.42至3.44美元之間，營收為114.2億至115億美元。分析師此前預計，其三季度調整後每股收益為3.38美元，營收為114.1億美元。目前，Salesforce預計全年每股收益為16.67至16.71美元，營收為461億至464億美元，這意味著按區間中值計算將增長11%。

今日重要事件

傑克遜霍爾全球央行年會舉行

德國9月Gfk消費者信心指數

歐洲央行公佈貨幣政策會議紀要

加拿大第二季度經常帳

美國至8月22日當周初請失業金人數

美國至8月21日當周EIA天然氣庫存