【百強透視】利潤最高預增40%！貝克微（02149.HK）股價應聲大漲

8月18日盤後，工業級模擬IC圖案晶圓企業貝克微（02149.HK）發布2026年上半年盈利預告，營收、淨利潤同步實現雙位數增長，且利潤增速顯著跑贏收入，公司差異化商業模式的盈利彈性得到驗證。

值得一提的，公告披露前，二級市場已有所反應。8月18日，貝克微股價上漲1.68%，報31.5港元/股。8月19日，公司股價更是大幅高開後快速拉升，截至發稿漲幅為13.63%，創下兩個多月新高。

公告顯示，2026年上半年，貝克微預期收入約3.21億元至3.35億元（單位人民幣，下同），同比增長10%至15%；歸母淨利潤預期1億元至1.08億元，同比增長30%至40%。

業績大幅增長，主要來自兩大因素共振：一方面,高端模擬芯片的替代需求持續增長,公司憑藉長期積累的高品質工業產品組合，持續服務泛工業領域核心客戶,伴隨產品品類穩健拓展,公司在高端工業模擬芯片領域的市場份額穩步提升；

另一方面,得益於公司基於機器學習的半自動化芯片設計方法,自主研發平台持續釋放設計環節之成本優勢與效率效益，公司緊扣客戶需求持續築牢差異化競爭壁壘,並將其轉化為穩健增長的盈利能力。

作為港股稀缺的工業模擬IC圖案晶圓設計企業，貝克微主要輸出電源管理、信號鏈模擬IC圖案晶圓，下游客戶完成封裝測試後形成最終芯片產品，產品廣泛應用於工業自動化、儲能、汽車電子、醫療、工業照明等場景，電源管理產品為核心收入支柱，同時持續擴充信號鏈產品料號，發力高門檻工業市場。

市場分析指出，這份盈喜印證工業賽道模擬芯片國產替代正在持續落地，貝克微利潤增速顯著高於收入，體現產品結構升級帶來的盈利彈性。展望後市，國內工業自動化、儲能賽道長期成長空間廣闊，工業模擬芯片國產化缺口較大，公司差異化的圖案晶圓商業模式，能夠較好匹配工業客戶多品種、小批量的需求特徵，新產品迭代與客戶拓展有望持續貢獻業績增量。

不過，當前仍存在多重不確定性。其一，工業半導體具備強週期屬性，如果下游工業企業資本開支收縮，會直接傳導至訂單端，業績存在回落風險；

其二，國內模擬芯片賽道競爭加劇，同行持續湧入工業賽道，存在價格競爭擾動毛利率的風險；

其三，汽車電子等高門檻領域認證周期漫長，車規產品放量節奏不及預期；

其四，公司採用圖案晶圓的特殊商業模式，客戶主要為電子元件分銷商及模組廠商，下游客戶經營波動會對公司訂單形成擾動。

另值得一提的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正有序開展，評選持續挖掘半導體設計、國產替代賽道具備硬核實力的上市企業。作為港股硬科技工業半導體賽道代表企業，貝克微的新產品迭代能力、工業客戶拓展成效、盈利質量，也將成為本次評選的重要觀察指標。