SG 晨報 | Alphabet 和特斯拉盤後表現均不如預期；油價從 95 美元的高點回落至 91 美元

美國隔夜市場

標準普爾 500 指數下跌 0.14%，報 7498.96 點，納斯達克指數下跌 0.57%，報 25690.90 點，道瓊斯指數基本持平，報 52218.58 點。油價主導市場：布倫特原油上漲 3.4%，至 94.07 美元，短暫突破 95 美元，爲一個多月以來首次，WTI 上漲 3%，至 86.83 美元。國務卿魯比奧表示伊朗"並不認真對待談判"，而國防部長赫格塞斯向國會透露，美國在這場持續進行的戰爭中已花費 375 億美元——目前已進入連續第十一天的空襲。能源股上漲，銀行股大多上漲，而科技股因收益率上升和油價上漲而承壓。芯片行業表現不一，SOX 指數小幅上漲 0.44%。英偉達上漲 2.3%，超微公司因創紀錄的訂單積壓上漲 26%。收盤後，谷歌母公司 Alphabet 和特斯拉均發佈財報——兩者在不同方面均令人失望。

主要動向

SpaceX (SPCX) -6% — SpaceX 股價下跌超過 6%，創下 IPO 後收盤新低。該股目前約比 135 美元的 IPO 價格低 10%，空頭持有約三分之一的流通股。在魯比奧關於伊朗的評論後，拋售加速，因爲 SpaceX 與馬斯克 - 特朗普政治關係的接近使其成爲地緣政治情緒的風向標。

Meta (META) -2% — Meta 股價下跌超過 2%，在其下週的財報發佈前，帶動七大科技巨頭下跌。儘管沒有公司特定的催化劑，該股仍然下跌，反映出對油價接近 95 美元的巨頭估值的焦慮。

盤後：Alphabet (GOOGL) 和 Tesla (TSLA) 最初大幅下跌，隨後回升 — Alphabet 在上調全年資本支出預測後，股價一度下跌 5%，儘管第二季度雲收入遠超預期，雲部門的訂單積壓已膨脹至超過 5000 億美元。隨着投資者消化強勁的需求信號，該股將損失縮減至約-3%。特斯拉在第二季度財報未達預期後股價一度下跌 5%，由於電池和內存成本上升導致利潤率壓縮，隨後也部分回升。IBM 在盤後交易中下跌，此前下調了 2026 年年度銷售預測。

新加坡交易所預覽

STI 指數接近 5070 點，DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。油價在 94-95 美元之間對新加坡構成直接壓力——進口成本再次飆升，兩個星期前的去通脹敘事迅速消退。Alphabet 和特斯拉的財報失利可能會在開盤時對亞洲科技股造成壓力。然而，Alphabet 的 5000 億美元雲訂單積壓確認了 AI 企業需求是真實且增長的，這對包括新加坡半導體公司在內的更廣泛 AI 供應鏈是積極的。

亞洲盤前市場

納斯達克期貨因 Alphabet 和特斯拉的盤後業績下跌約 1%。道瓊斯期貨下跌 0.2%。布倫特油價在 94 美元意味着 7 月 CPI 幾乎肯定會重新加速，可能重新引發 6 月 3.5% 數據所平息的加息辯論。由於避險需求，黃金上漲至 4137 美元。市場在週四進入時面臨自戰爭開始以來最糟糕的地緣政治背景：魯比奧表示伊朗"並不認真"，油價回到接近 95 美元，兩個最大的盤後財報均令人失望。

今日美國財報和經濟日曆

下週：微軟、Meta、亞馬遜均將發佈財報。蘋果將在 8 月初發布財報。

財報聚焦：資本支出悖論 — Alphabet 剛剛向市場展示了它所擔心的：AI 需求激增（雲訂單積壓超過 5000 億美元），但捕捉這些需求的成本也在激增（上調資本支出）。該股下跌並不是因爲業務疲軟，而是因爲投資者無法確定大規模的 AI 支出何時會轉化爲相應的回報。特斯拉的失利增加了一個不同的數據點：上升的內存和電池成本正在壓縮 AI 最終客戶的利潤率。兩者共同描繪了一個 AI 繁榮的圖景，其中基礎設施層捕獲價值，而應用層則承擔成本。

還有一件事

布倫特油價在 95 美元。魯比奧表示伊朗"並不認真"。在戰爭中已花費 375 億美元。這些數字並不支持去通脹的敘事。兩個星期前，CPI 爲 3.5% 時，市場慶祝通脹恐慌的結束。今晚，油價回到了 5 月的水平。如果布倫特油價在 8 月保持在 90 美元以上，7 月和 8 月的 CPI 數據將重新加速，9 月的 FOMC 將成爲一次實際的加息會議，而短暫的和平紅利將完全逆轉。市場面臨的最大風險並不是 AI 支出——Alphabet 的 5000 億美元訂單積壓證明了需求是真實的。風險在於 95 美元的油價抹去了伊朗停火帶來的每一項通脹收益。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。