【IPO追蹤】控股股東拋出回購，三花智控（02050.HK）異動反彈

7月20日盤後，A、H兩地上市的熱管理龍頭三花智控（002050.SZ）（02050.HK）發布公告，控股股東三花控股正式提議公司回購A股股份。

消息落地後，7月21日,公司股價走出修復行情，截至發稿，A股三花智控漲4.15%，港股三花智控漲2.5%，資金情緒明顯回暖。

公告顯示，控股股東提議公司以自有資金實施回購，回購總額區間2億至4億元（人民幣），回購價格上限60元/股，距離當前股價仍有較大空間。回購股份全部用於股權激勵或員工持股計劃。若回購完成後36個月內未能落地激勵，對應股份將全部註銷，充分保障原有股東權益。

控股股東表示，提議回購源於對公司長期發展前景的信心與內在價值認可，意在綁定核心人才、完善長效激勵機制；同時披露，提議前六個月未買賣公司股份，回購階段暫無明確增減持計劃。

基本面層面，三花智控是全球熱管理零部件龍頭，家電制冷閥件、新能源車熱管理業務構築穩定基本盤，同步布局算力液冷、人形機器人零部件打造第二增長曲線，公司經營現金流充裕，具備充足資金開展回購。

此前市場擔憂車市價格戰壓製零部件盈利，疊加機器人業務進展不及預期、半年報業績預期博弈，公司股價短期承壓。此番大股東拋出回購提議，直接釋放底部認可信號，吸引抄底資金入場，帶動港A兩市同步反彈。

多家券商維持中長期看好觀點，認為公司全球龍頭壁壘穩固，海外家電、新能源車訂單持續放量，液冷新業務打開成長空間，當前估值具備配置價值。此外，摩根大通認為，三花智控的機器人業務已進入關鍵階段，管理層專注於深化與行業龍頭企業的合作尤其特斯拉，待產品成熟後，公司有望實現客戶多元化，並可能將機器人業務拆分為單獨的報表分部。

不過，也有機構同時提示風險，本次回購僅為股東提議，仍需董事會審議、履行完整審批流程，存在落地不確定性；此外新能源車需求波動、上遊原材料漲價仍會對公司未來盈利形成擾動。

市場觀點認為，本次大股東提議回購短期起到情緒托底作用，但板塊整體復蘇仍需業績驗證。投資者不宜單純博弈短期反彈，後續可重點跟蹤回購方案落地進度、以及相關訂單的交付情況。

值得注意的是，作為港股汽車、機器人賽道的熱門股，三花智控能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。