WTI原油走勢：曼德海峽「告急」！國際油價漲勢恐將延續？

投資慧眼Insights -

曼德海峽「告急」，胡塞武裝宣佈對沙特實施海上禁運

週一（7月20日）WTI原油漲0.79%，最高觸及84.6美元，刷新自6月12日以來逾五周新高。但其後WTI原油升勢暫歇，最終輾轉回落至83.0美元下方整固。

究其原因，路透引述伊朗高層官員報道，斡旋方已向德黑蘭提議，與美國停火10日，以尋求方法恢復上月達成的諒解備忘錄。儘管部分投資者始終認為美伊僵局將處於「鬥而不破」的局面，因而相關利好消息加強了市場對美伊雙方最終仍會回到談判桌上的判斷上。

然而，筆者此前曾多次提醒，隨著美軍連續打擊伊朗的港口、橋樑、電力系統、能源設施、海水淡化設施等關鍵民用基礎設施。投資者需警惕中東局勢短期陷入更加動盪的階段，這或為油價延續7月以來升勢提供動力。

週一（7月20日）葉門胡塞武裝發言人葉海亞·薩雷亞發表聲明稱，立即對沙特實施海上禁運。並警告稱，若沙特進一步升級局勢，沙特石油設施及其他戰略基礎設施都可能成為打擊目標。

沙特主導的多國聯軍發言人圖爾基·馬利基週一（7月20日）發表聲明稱，聯軍司令部已開始採取措施保護成員國船隻安全通行曼德海峽，聯軍將「迅速堅決」回應葉門胡塞武裝造成的任何威脅。

曼德海峽的重要性？全面封鎖或令油價升破每桶115至120美元

值得留意的是，由於荷姆茲海峽航運受阻，沙特在美伊衝突激化後不得不啟用紅海航道作為原油出口替代通道，曼德海峽的戰略地位進一步凸顯。曼德海峽位於紅海與亞丁灣之間，是地中海通往印度洋的另一條大門，全球約15%的海運貿易要經由這條航線，承載的不只是石油，還包括集裝箱貿易、工業製成品，以及全球三到四成的化肥原料（硫磺、尿素）和海灣國家七成左右的糧食進口。

與此同時，葉門扼守連接紅海和亞丁灣的曼德海峽，胡塞武裝的封鎖行動令沙特通過紅海出口的數百萬桶石油面臨風險，全球能源供給和運輸供應鏈或面臨荷姆茲海峽與曼德海峽雙重打擊。

更令人擔憂的是，根據美國能源部的數據，上周美國戰略石油儲備原油庫存減少約510萬桶，降至3.114億桶，為1983年3月以來的最低水準。這意味任何石油供應的進一步短缺均可能引發油價的大幅上漲。Stratas Advisors總裁John Paisie估計，若曼德海峽航運遭到嚴重阻斷，原油價格可能重新升破每桶115至120美元。

不過，胡塞武裝並未明確將如何實施封鎖措施。但可以預見的是，一旦曼德海峽演變為全面封鎖，歐亞之間的班輪公司只能選擇繞行非洲好望角，航程要多出一兩周甚至更久，燃油成本、租船費用、戰爭險保費都會同步上漲。此外，石油、化肥原料、海灣地區糧食價格屆時均出現上漲。最終或引發主要央行採取更快的步伐收緊貨幣政策。

筆者提醒，目前10年期美債殖利率逼近4.6%警戒線，同時甲骨文信用風險升至近18年高點，加劇了市場對科技巨頭大規模投資能否帶來回報的擔憂。因此，一旦WTI原油再次出現大幅飆升，並有效突破上方89.0美元附近阻力，投資者需警惕全球金融風險加劇的可能。

WTI原油技術分析：中期多空分界線位於89.0美元附近

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前維持與83.0美元下方整固，同時收十字星，暗示面臨方向選擇。值得留意的是，WTI原油日線圖江恩2/1線水準位於89.0美元。若WTI原油後市有效突破89.0美元，或暗示自3月9日以來的下行趨勢結束，油價重新轉入升勢，並打開中期上行空間。