【IPO速遞】傳月之暗面最快6個月赴港上市，半年估值飆至315億美元

財華社訊 7月19日，據多家媒體援引知情人士消息，國內頭部大模型企業月之暗面（Moonshot AI）已向投資人發送上市議案，正拆除原有紅籌VIE架構籌備赴港IPO，預計最快6個月內完成上市，擬聘中金、高盛擔任聯席保薦機構。

截至發稿，月之暗面官方未對上述傳聞作出回應。

目前，月之暗面尚未向港交所遞交A1申請，證監會境外上市備案系統也暫未查詢到相關信息。公司當前核心工作為股權架構調整：拆除原赴美上市搭建的紅籌VIE架構，轉為適配港股上市的股權結構；同步引入人民幣基金及國資股東。境內主體已於6月30日完成工商變更。

若按市場預期的6個月進度推算，公司最早有望於2027年初正式掛牌港股。

半年估值漲超7倍，吸引騰訊、阿里、美團……

近日，月之暗面發布2.8萬億參數開源模型Kimi K3，引發市場高度關注。該模型綜合能力比肩Claude、GPT等頂尖閉源模型，並在權威編程評測榜單登頂。其轟動效應傳導至資本市場--由於市場主流觀點認為K3高效架構動搖了傳統「算力軍備競賽」預期，美股半導體板塊及全球AI概念股隨之震盪。

不僅如此，作為國內估值攀升最快的AI獨角獸，月之暗面2026年以來的融資節奏大幅提速。根據企查查及上證報資料：

2月，連續完成超7億美元融資，估值從2025年底的43億美元升至100億美元；

5月，完成美團龍珠領投的20億美元D輪融資，投後估值突破200億美元；

6月底，啟動新一輪融資，投前估值已達315億美元（約合人民幣2200億元）。

短短半年，估值漲幅超7倍；年內累計融資據悉至少40億美元，為國內融資總額最高的大模型創業公司。根據企查查數據等資料，公司的投資者陣營十分豪華，包括騰訊（00700.HK）、阿里（09988.HK）、美團（03690.HK）與中國移動（00941.HK）、IDC資本、小紅書、紅杉中國等等。

估值快速攀升的支撐來自商業化落地加速。

據披露，截至2026年6月，公司年度經常性收入（ARR）已達3億美元，3個月內翻3倍；7月17日新一代開源大模型Kimi K3發布後，付費需求進一步爆發，ARR實現數倍增長。近日，公司曾因算力緊缺暫停C端新用戶訂閱，側面印證了需求端旺盛。

月之暗面的資本化進程並非個案。2026年以來，國內頭部AI大模型企業的上市節奏整體加快，行業競爭維度已從模型能力和用戶規模，延伸至收入質量、成本控制及公開市場融資能力。

目前上市時間表、募資規模、最終估值均為市場預期，存在較大不確定性，一切進程以公司正式公告及港交所披露信息為準。

創始團隊：90後天才與清華「夢之隊」

月之暗面的管理層陣容，堪稱中國AI創業圈的「夢之隊」，而這支隊伍的靈魂人物，正是1992年出生於廣東汕頭的楊植麟。

楊植麟現年僅34歲，為月之暗面的創始人。這位年輕的創業者身上有著傳奇標籤：高中時期因信息學奧林匹克競賽（NOIP）獲得廣東一等獎，被保送至清華大學；遠赴卡內基梅隆大學攻讀博士，師從機器學習頂尖學者Ruslan Salakhutdinov與谷歌AI前首席科學家William W. Cohen，並且僅用四年就拿下博士學位。

讀博期間，他作為核心作者提出的Transformer-XL和XLNet兩項成果震動學界，兩篇論文合計被引超2萬次，成為谷歌、Meta等科技巨頭構建大模型的重要基礎。某種程度上，全球大模型的技術底座中，都有這位潮汕年輕人的代碼貢獻。

值得一提的是，當年蘋果（AAPL.US）高層曾主動接洽，希望招攬楊植麟入職，但楊明確表達了歸國創業的決心。

月之暗面的創始團隊同樣實力雄厚：清華出身的聯合創始人周昕宇、吳育昕、張宇韜各司所長，周昕宇主導研發ShuffleNet、吳育昕參與提出Group Normalization等計算機視覺里程碑成果；另一位創始人則兼具Google工程一線與投資機構的複合背景。技術理想與商業現實的結合，正在這支平均年齡30歲出頭的團隊中產生強大的化學反應。