【IPO追蹤】股價漲近3%，創新實業（02788.HK）上半年淨利預增超150%

7月6日，港股次新股創新實業（02788.HK）強勢反彈，資金搶籌跡象明顯。截至發稿，公司漲2.91%，報15.93港元，市值330.5億港元。

消息面，7月3日，創新實業發布公告，披露截至2026年6月30日止上半年經營業績預告。扣除6月公告額外繳納的4.76億元稅款後，集團預期歸母淨利潤區間為22億-24億元人民幣，同比大幅增長154.1%至177.2%，盈利增幅超市場此前預期。

公司表示，本次淨利潤大幅增加歸因於公司電解鋁產品銷售價格與去年同期相比上升，直接抬升產品盈利中樞；電解鋁屬於高耗電行業，公司綠電使用比例提升降低了生產成本；公司積極優化融資結構，融資利率下降，財務成本下降，進一步增厚利潤空間。

有分析指出，創新實業業績爆發並非個股獨立行情，而是整個電解鋁行業高景氣的集中體現。供給端層面，國內電解鋁產能已逼近政策管控上限，新增產能有限；海外產能受電力成本等因素影響投產緩慢，供應端持續緊張。需求端則受益於新能源汽車、光伏、電網投資等新興領域拉動，機構預判2026年全球鋁供需格局持續收緊，行業高景氣態勢延續。

作為鋁產業鏈上遊龍頭，創新實業優勢顯著。公司聚焦氧化鋁精煉與電解鋁冶煉，目前構建起「能源-氧化鋁-電解鋁」一體化協同格局，成本優勢突出。

此外，公司沙特電解鋁項目進展順利，預計將成為未來增長新引擎。摩根士丹利發布研報，看好創新實業海外產能擴張推動未來數年產量增長，認為公司受惠於中國的產能上限限制並尋求增長，並計劃在沙地阿拉伯建設100萬噸鋁產能，其中首期50萬噸已動工，新產能目標於2027年首季投運。

值得一提的是，創新實業去年11月登陸港交所，上市後股價走出典型過山車行情：前期依託行業景氣度一路衝高；隨後受限售解禁、市場周期股估值回調影響，股價持續深度調整，近幾個月最大回撤超五成，市場悲觀情緒充分釋放。

經過持續下跌，公司當前估值性價比凸顯，目前公司動態市盈率不足11倍，安全邊際顯現。疊加本次半年度盈喜落地，市場對公司盈利預期有望全面上修，推動估值修復行情的演繹。