美伊談判有新進展！布蘭特原油逼近70美元，創4個月新低

投資慧眼Insights - 隨著荷姆茲海峽恢復速度超預期，疊加中國需求疲軟，全球原油市場或重新回到供應過剩格局。

7月2日，原油價格連續第三日下跌，截至發稿，WTI原油報67.56美元/桶，布蘭特原油報70.63美元/桶，雙雙創四個月新低，已回到美伊戰爭爆發前的水平。

訊息面上，美國和伊朗結束了一輪間接談判，重點討論荷姆茲海峽航運和伊朗資金解凍。美國試圖說服伊朗放棄徵收海峽通行費。 

【圖源：TradingView；2026年布蘭特原油走勢】

原油市場重回供給過剩？

在美國與伊朗簽署諒解備忘錄、荷姆茲海峽恢復通航後， 大量原油供應重新釋放。 

「亞洲煉油廠8月前的加工原料庫存早已滿倉，荷姆茲海峽集中釋放即期原油，疊加需求沒有補位，直接讓整體油品供需轉為過剩。」 斯巴達大宗商品公司分析師June Goh表示。

高盛預計，明年全球原油市場的過剩規模將略高於每日300萬桶。雖然各國為補充戰略石油儲備（SPR）將增加需求，但此一增量僅能部分吸收新增供應，仍會留下接近每天200萬桶的過剩。

摩根士丹利也警告，全球石油市場正加速走向供過於求。荷姆茲海峽通行恢復速度超乎預期，疊加美國供應強勁與中國需求疲軟，令油市前景承壓。 

摩根士丹利將即期布蘭特原油第三季及第四季均價預測分別下修至75美元/桶，並預計2027年底即期布蘭特原油將降至70美元/桶。