軟銀舉全國之力押注物理AI，市場憂其需求分散

TradingKey - 據日媒 5 月 28 日報導，約 30 家日本企業正考慮參與軟銀牽頭成立的 AI 合資公司「日本 AI 基礎模型開發公司」，旨在打造「物理 AI」。

軟銀、NEC、本田、索尼各持股超 10%，首批約 10 家企業預計於 6 月完成出資，每家出資額為數千萬日圓。合資公司目標到 2027 年開發兆級參數模型，2030 年代初整合溫度、重量等現實數據，打造能感知並控制實體世界的「物理 AI」。

與輸出語言的大模型不同，「物理 AI」依賴製造業真實數據。日本在精密加工、自動化產線等領域累積的海量工藝數據成為其獨特優勢。此外，軟銀正在夏普堺工廠舊址建設大型 AI 數據中心，計劃部署約 10 萬顆 GPU，總投資約 1 兆日圓，預計 2028 年全面投運，這將為物理 AI 大模型訓練提供充足的算力支撐。

從「獨狼」到「聯盟」：軟銀的自研邏輯

目前，日本在大模型領域遠落後於中美，軟銀此前主要透過投資 OpenAI 間接參與。如今轉向自研，核心原因有兩個：第一是為 OpenAI 的投資「留後路」，據媒體報導，軟銀持有 OpenAI 約 13% 股權，累計投資超 600 億美元。但 OpenAI 估值已超 8500 億美元，面臨競爭和治理風險。佈局物理 AI，等於為龐大資本尋找對沖，如果 OpenAI 增長放緩，軟銀還有另一條路線。第二是日本政府補貼降低試錯成本。日本經產省計劃提供最高 1 兆日圓補貼，恰好為軟銀的「備選方案」提供了低成本落地的機會。

而一向以「獨狼式重注」著稱的孫正義，這次卻拉上 30 家日企。原因在於物理 AI 依賴製造業工藝數據，而這些數據分散在無數工廠中。企業不願出售核心數據，只願換股。只有透過股權綁定，各家企業才會開放產線數據。同時，合資結構也是申領政府補貼的必要條件。

市場擔憂需求分散

合資消息發布當天，軟銀股價收跌約 2%。市場擔憂主要集中在多家企業需求分散（本田要自動駕駛，索尼要機器人），單一基礎模型難以兼顧；日本製造業數據雖豐富但標準不一，整合難度極大。

表面上，軟銀在數據中心投資 1 兆日圓，規模驚人，但若物理 AI 最終成為日本製造業的工業標準，軟銀將獲得數十倍回報。這是一筆「下行有限、上行可觀」的押注，而非孤注一擲的豪賭。因此，投資者可以重點關注 2026 年第三季日本經產省的預算審批結果，這將直接決定補貼能否及時落地。