【IPO追蹤】天辰生物（01779.HK）啟動招股，89歲藥界泰斗再創業

2026年5月28日，天辰生物（01779.HK）正式啟動港股全球發售。公司計劃全球發售約1419.315萬股，其中國際發售約1277.38萬股，香港公開發售約141.935萬股。

香港公開發售時間為5月28日至6月2日，最終發售價及配發結果預計於6月4日公布。每股發售價為96.06港元，按此計算，公司市值最高可達71.27億港元。每手50股，入場費約為4851.44港元。股份預計於6月5日在港交所主板掛牌上市，股票代碼為1779。

以每股發售價96.06港元計算，並扣除相關發行費用後，本次發行預計募資淨額約為12.549億港元。募資用途主要包括：約75.0%用於核心產品及主要產品的研發與商業化；約15.0%用於開發其他臨床前管線產品及研發平台；約10.0%用作營運資金及其他一般企業用途。此外，公司本次發行設有綠鞋機製（超額配售權），預計超額配售212.9萬股，對應募資約1.94億港元。

天辰生物本次發行引入了多家基石投資者，包括OrbiMed Funds、TruMed Funds、睿遠基金、惠理（00806.HK）、大灣區共同家園投資有限公司（GBAHIL）等。這些基石投資者已同意在若干條件下，按發售價認購合計約8700萬美元（約6.81億港元）的發售股份。

天辰生物成立於2020年，是一家處於臨床階段的生物科技公司，專注於過敏性及自身免疫性疾病領域的創新藥研發。公司核心產品LP-003（抗IgE抗體）通過阻斷游離IgE、抑制IgE介導的過敏反應，適應症涵蓋季節性過敏性鼻炎、慢性自發性蕁麻疹、過敏性哮喘等。另一主要產品LP-005為靶向C5和C3b補體的雙功能抗體融合蛋白，用於治療相關腎臟及血液學適應症。兩款產品均已獲得國家藥監局藥品審評中心（CDE）的IND批准。

在研後備管線方面，公司還開發了針對過敏性疾病的雙功能自身免疫抗體LP-00A、針對B細胞介導自身免疫性疾病的LP-00C，以及多款針對特定組織優化的雙功能抗體（如LP-00D）。

招股書顯示，LP-003採用新型序列設計，已在中國獲得針對多種適應症的IND批准或啟動相關臨床試驗，包括季節性AR、CSU、過敏性哮喘、慢性鼻竇炎伴鼻息肉（CRSwNP）及食物過敏。目前，公司正於中國開展LP-003用於季節性AR的III期臨床試驗，並計劃於2026年第三季度或之前向國家藥監局提交上市申請（BLA）。

LP-003瞄準的是同領域全球「藥王」--奧馬珠單抗。招股書顯示，在與奧馬珠單抗進行的「頭對頭」臨床試驗中，LP-003展現出顯著更優的療效：與靶點的結合親和力高出860倍，生物活性高出30倍。

公司主要產品LP-005為全球首創的補體雙功能抗體，通過同時作用於補體級聯反應中的多個關鍵節點，能夠更全面地阻斷複雜的疾病病理機制。公司目前正在中國開展多項II期臨床試驗，以評估LP-005治療PNH及補體介導腎臟疾病的療效。

天辰生物目前尚無產品商業化，因此尚未產生主營業務收入。2024年和2025年，公司全面虧損總額分別為1.37億元（單位：人民幣，下同）和1.76億元，研發開支為主要支出。

上市前，公司已完成7輪融資，累計融資額約5.22億元，吸引了包括東方富海投資和石藥集團（01093.HK）在內的多家知名機構投資。

值得關注的是，天辰生物的聯合創始人、執行董事孫乃超博士是該領域的傳奇人物。他曾是第一代抗IgE抗體（奧馬珠單抗）的核心發明人。據公司官網信息，上市二十餘年來，奧馬珠單抗累計銷售額已突破300億美元；另據招股書，2024年奧馬珠單抗銷售收入超過44億美元。

如今，89歲高齡的孫乃超再度出山，帶領團隊開發具備更優潛力的第二代產品，這一背景為公司提供了深厚的研發底蘊與技術可信度。

股權結構方面，招股書顯示，聯合創始人、董事長劉恆、孫乃超、周若芸（孫乃超配偶）及蘇州泰悟、上海九日、旭華等構成的控股股東，合計持有公司約44.16%的權益。

其中，劉恆直接持有公司14.08%的股份，並通過員工持股平台「蘇州泰悟」間接控制約8.17%的股權，合計控制超過22%的權益。孫乃超直接持股11.11%，其配偶周若芸直接持股6.07%。