Nu Holdings 能助你致富嗎？

TradingKey - 許多人都在問，是否真的有一支股票能讓你的淨資產大幅增加，甚至達到七位數大關。

根據瑞銀 (UBS) 的數據，截至 2024 年 12 月 31 日，美國估計有 2,380 萬名百萬富翁。我們都聽過市場複利是多麼驚人的故事，但通常複利不會在同一時間或如此迅速地發生。

此時，當你審視 Nu Holdings (NU) 及其旗下 Nubank 的商業模式時，這家全球最大的數位金融公司之一便顯得難以忽視；Nubank 在拉丁美洲及全球數位銀行領域的定位，使其成為不可或缺的重要參與者。

Nu 是一個快速成長的平台，在全球共擁有 1.31 億名客戶。這種增長使 Nu 成為全球最大且成長最快的數位金融機構之一。在巴西，Nu 的客戶數量在所有私人銀行中居冠（根據巴西央行數據）。在墨西哥，Nu 是最大的新信用卡發行商，約有 15% 的成年人口是其客戶。在哥倫比亞，Nu 擁有超過 400 萬名客戶。其推出的訂閱制信用卡也讓該卡的申請核准量成長了近三倍。

Nu 的業務內容與規模化進程

以零利息、淨現金紫色信用卡起家，並在 5 年內迅速吸引了 1,000 萬名客戶。

Nu 最初僅專注於單一信用卡產品，現在則提供多種信用卡、儲蓄帳戶、個人貸款（包括對個人和中小企業的貸款）、股票和加密貨幣投資平台，以及保險與許多額外的金融服務及產品。

Nu 公布 2025 年全年營收為 163 億美元（較 2024 年增長 45%），第四季營收為 49 億美元（較第三季增長 45%），該公司的平台使用量與變現能力持續增長。此外，淨利息收入 (NII) 創下 28 億美元的歷史新高，較上一季增長 13%。

Nu 股票為何仍有上漲空間

對於 Nu 而言，最直接的方法是將其在巴西的成功經驗複製到墨西哥和哥倫比亞，在各個國家沿用相同的模式而不做任何變動。

這三個國家的共同點將有助於 Nu 的數位銀行蓬勃發展：人口結構年輕、智慧型手機普及率高，且監管機構正透過推動創新為金融服務領域創造新的可能性。

考慮到巴西、墨西哥和哥倫比亞存款規模與貸款餘額排名前五大的銀行，這些國家的主要銀行都向客戶收取過高費用。正是因為這些費用的存在，Nu 採用的低手續費模式具有巨大的成功潛力。

此外，市場仍有巨大的成長空間，巴西、墨西哥和哥倫比亞共有 9,600 萬名沒有銀行帳戶的成年人，且這些國家的信用卡持有率相較於銀行帳戶仍處於低點。隨著越多使用者加入其生態系統，Nu 就有更多機會交叉銷售儲蓄、貸款、保險和投資等產品，進而提升用戶參與度並增加變現潛力。

超越拉丁美洲的全球佈局野心

該公司近期嘗試進入美國市場，作為其全球擴張計劃的一部分。該公司為此提交了全國性銀行執照的申請；獲得此類執照將顯示其對自身技術評估（支持品牌成長的能力）充滿信心，並證明其能夠將其商業模式調整至一個成熟、競爭激烈且受到嚴格監管的環境。

成功進入美國市場將為未來成長提供現有市場以外的新途徑，然而，建立獨立且獨特的品牌形象以及在美國市場生存的挑戰將非常巨大，通常需要投入相當多的時間和精力才能達成。

Nu 股票是「百萬富翁製造機」嗎？

雖然投資者可能會想，在 Nu 建立少量的部位就能換取足以改變生活的財富，但數據顯示這種可能性存在限制。

目前 Nu 的估值超過 690 億美元，若要在未來二十年內將 1 萬美元的投資變成 100 萬美元，其市值需達到約 6.9 兆美元——這比目前全球前五大金融公司的市值總和還要多出一倍以上。即使對於一家擁有卓越商業模式的公司來說，這似乎也不太可能。

從 Nu 迄今為止所取得的成就中，可以得出一個可能的結論：由於高水平的獲客能力和獲利能力的提升，該公司已建立了良好的動能；同時，其所在的市場人口結構強勁（滲透率低），且公司正利用這些優勢開發多樣化的產品機會並進軍新市場。

因此，雖然這可能無法保證未來能成為百萬美元級別的投資，但如果 Nu 能繼續在單位經濟效益方面執行良好，在擴大貸款業務的同時保持高水平的信貸品質，並持續為低費率客戶提供具吸引力的價值主張而不顯著削弱自身的利潤率，對於長期投資者而言，它仍可能是一個非常優秀的複利增長標的。

投資者需要了解關於 Nu 的核心觀點非常簡單：Nu 已經擁有足夠多的用戶來取得成功。此外，Nu 正以極快的速度增長，擁有一種創新的成本降低方式（而非收取高額費用），並且正在其他地區探索新的可能性。

Nu 在未來仍具備巨大的成長潛力，但需要落實其商業策略，才能為長期投資者創造正向回報。這需要透過持續改進那些讓 Nu 發展至今的成功因素來實現。