【財經縱覽】：川普五月中旬訪問中國、歐美股市全線上漲，黃金沖高回落，美元/日元逼近160

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美國與伊朗的軍事衝突進入第26天，市場憧憬局勢降溫。據兩名美國政府高級官員表示，美方正設法安排本週末在巴基斯坦舉行一場會議，美國副總統萬斯(JD Vance)將前往巴基斯坦。另外，伊朗方面明確拒絕美國提出的15點停戰建議，並提出的五項停戰必要條件包括，其中包括承認伊朗對霍爾茲海峽對主權的合法權利。

另一方面，美國白宮新聞秘書萊維特(Karoline Leavitt)週三（3月25日）宣佈，川普與中國國家主席習近平的會晤將於5月14日至15日在北京舉行，意味著原定於3月底至4月初舉行的中美峰會將推遲約六周。市場普遍認為美伊戰爭將於5月中旬前結束。

VIX恐慌指數跌6%，美元指數漲0.46%至99.6，黃金沖高回落維持於4500美元上方整固。美股三大指數全線上漲，道指升0.66%；標指漲0.54%；納指升0.77%；中國金龍指數上揚1.86%。歐股全線向上，英、法及德股份別彈1.42%、1.33%及1.41%。熱門股方面，AMD、英特爾漲超7%，亞馬遜漲超2%，輝達漲2%，奈飛、高通漲超1%。存儲概念股下挫，美光科技、閃迪跌超3%。

巴克萊仍把標指今年底目標由7400點上調至7650點，較週二有約16%潛在上升空間，理由是相信美國經濟增長繼續快過其他主要經濟體，以及科技帶來的長期增長動力目前沒有停下來的跡象。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲，道指漲0.66%；標指漲0.54%；納指漲0.77%。

歐股：歐洲股市全線上漲，德國DAX 30指數漲1.41%。法國CAC 40指數漲1.33%。英國富時100指數漲1.42%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.33%，較上一個交易日下跌3個基點。

商品：黃金漲0.79%，報4505.3美元/盎司。WTI原油漲3.28%，報91.29美元/桶。

外匯：美元指數漲0.46%，報99.63。美元/日圓漲0.48%，歐元/美元跌0.42%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.94%，目前報71166美元。以太幣24小時內漲0.39%，目前報2164美元。

港股：恒指夜市期指收報25268點，跌102點，較昨日恒指收市25335點，低水68點，成交25677張。國指夜市期指收報8557點，較昨日國指收市低水26點。

宏觀要聞

萬斯據稱週末將往巴基斯坦，談結束伊朗戰事

美國與伊朗軍事衝突進入第26天，外交斡旋驟然升溫，但停戰前景依然渺茫。據兩名美國政府高級官員週三向媒體披露，美方正設法安排本週末在巴基斯坦舉行一場會議，討論結束美國對伊朗戰事的退出方案，美國副總統萬斯(JD Vance)將前往巴基斯坦。

美國有線新聞網絡(CNN)報道，根據目前的計劃，萬斯及其他美國政府高層將前往伊斯蘭堡，不過，行程的具體時間、地點及與會者名單尚存在變數。會議也可能在土耳其舉行。報道沒有提及伊朗方面是否可能派代表參加停戰談判。

消息稱，萬斯被認為更傾向於結束戰爭，伊朗一方已向川普政府表示，德黑蘭更傾向於與萬斯而非其他高級官員進行談判，不希望再次與美國特使威特科夫(Steve Witkoff)或川普的女婿庫什納(Jared Kushner)接觸，理由是此前的會談導緻美以採取針對伊朗的軍事行動，雙方存在信任問題。

伊朗方面明確拒絕美國提出的15點停戰建議，堅稱戰爭只能按伊朗自身的時間表結束，並斥和談是川普一貫的謊言，是將不切實際的幻想加以羅列。

德黑蘭提出的五項停戰必要條件包括，敵對方停止侵略行為；建立切實有效的保障機制，防止戰爭再次發生；明確界定戰爭損失並確保賠償落實；在所有戰線全面結束軍事行動，包括停止針對各抵抗力量組織的打擊；承認伊朗對霍爾茲海峽對主權的合法權利。伊強調在這五項條件滿足之前，伊方不會啟動談判。

伊朗指某地區國家支持敵人奪島，警告將予以打擊

伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫(Mohammad Bagher Qalibaf)週三在社交媒體發文稱，一些消息顯示，伊朗的敵人在「某個地區國家」支持下，正準備發起一場佔領伊朗島嶼的行動，警告如果他們膽敢採取任何行動，德黑蘭將毫不留情地對這個地區國家的所有重要基礎設施進行猛烈攻擊。

卡利巴夫說，敵人所有動向都在伊方監視之下。據伊朗塔斯尼姆通訊社報道，一名伊朗軍方消息人士表示，如果敵方試圖對伊朗島嶼或本土發起地面行動，或者通過海軍行動在波斯灣和阿曼灣對伊朗施壓，伊朗將在曼德海峽開新的戰線。

曼德海峽是連接紅海和亞丁灣的海峽，是溝通大西洋、地中海和印度洋的咽喉，被稱為連接歐亞非三大洲的水上走廊。這名伊朗軍方消息人士稱，伊朗有意也有能力威脅曼德海峽。如果美國人想用愚蠢的行動打通霍爾木茲海峽，他們就得小心不要再給自己增加一條帶來困境和麻煩的海峽。

歐洲央行行長警告能源供應危機推高通脹風險

歐洲央行行長拉加德25日在德國法蘭克福召開的名為“歐洲央行及其觀察者”的會議上表示，受美以對伊朗軍事打擊造成(海灣地區)能源供應遇阻影響，歐元區經濟前景面臨新的不確定性。儘管通脹風險有所上升，但歐洲央行將無條件保障中期2%的通脹目標。拉加德說，歐元區2月通脹率為1.9%，接近目標，但新的地緣政治衝擊迅速改變了局勢。拉加德指出，國際能源署說近期(海灣地區)石油供應受阻成為全球石油市場“歷史上最嚴重的情況之一，液化天然氣供應的影響也即將顯現。能源價格上漲本身並非最主要風險，更關鍵的是其是否會傳導至更廣泛層面。

米蘭稱因通脹數據令人失望，他上調利率預期0.5%

聯准會理事米蘭(Stephen Miran)表示，鑑於他自去年12月發布利率預測以來、出現令人失望的通脹數據，他將今年底利率預期上調了50基點。

米蘭週三在紐約一項活動中解釋，他將政策利率預期上調50基點並非因為石油和伊朗問題，而是因為他收到的通脹數據，指的是聯邦公開市場委員會(FOMC)在上周政策會議後發布的經濟預測，這使他的利率預期接近於中性，而政策制定者在通脹方面的政策目標問題先前並不突出。

米蘭說，石油衝擊對美國通脹預期的影響為「零溢出」，但可能會對失業率構成上行風險。

貝萊德CEO:若油價升至150美元，將引發全球經濟衰退

伊朗戰爭令關鍵航道霍爾木茲海峽近乎關閉，石油價格高位徘徊。全球最大基金公司貝萊德(BlackRock)行政總裁芬克(Larry Fink)警告，若油價達到每桶150美元，將引發全球經濟衰退。

芬克認為，現在判斷衝突的最終規模和結果還為時尚早，但認為最終結果將是兩種極端情況之一。一是如果衝突得到解決，伊朗再次成為國際社會可以接受的國家，石油價格可能會回落到戰前水準以下。然而，若不是這樣，油價可能會連續多年高於每桶100美元，接近每桶150美元，這對經濟有著深遠的影響，其結果可能是一場嚴重而嚴重的衰退。

全球公司要聞

Strategy將推出專屬比特幣安全計畫

Strategy將推出專屬比特幣安全計畫，旨在與全球網路安全、加密貨幣及比特幣領域專家展開協作，強化比特幣網路的安全性、抗風險能力與公信力。 該公司正在招聘一名比特幣安全總監牽頭推進此項工作，該職位將擔任公司內部關於協議、密碼學及資產託管方面的權威專家，同時作為行業關鍵對外聯絡人。 該職位將全面構建 Strategy 公司的比特幣安全體系，覆蓋威脅建模、密鑰管理、多簽託管方案設計及錢包架構，重點聚焦機構級別的抗風險能力與資產可恢復性。 Strategy 表示，該計畫將彙聚交易所、託管機構、資產管理公司、服務提供商及核心開發者，共同應對新興威脅、安全漏洞並制定行業最佳實踐。 該計畫還將涵蓋內部培訓、高管諮詢及持續的行業協同工作，通過定期會議與公開進展更新，推動比特幣安全水準實現規模化提升。

CrowdStrike擴大與英特爾的戰略合作，以保護新一代AI PC

據報導，2026年RSA安全大會上，CrowdStrike宣佈擴大與英特爾的戰略合作，針對英特爾AI PC優化Falcon平臺，助力企業應對AI運算終端化帶來的威脅，保護敏感數據。AI PC使AI助手直接在設備處理敏感數據，擴大攻擊面、帶來新風險。雙方合作結合Falcon平臺能力與英特爾CPU、GPU、NPU的設備端AI加速，實現AI工作流即時威脅檢測與數據防護。核心優勢：保護AI工作流敏感數據、硬體加速攔截威脅、統一關聯威脅行為、提升企業設備韌性與恢復能力。雙方高管表示，此次合作將實現安全防護與AI運算同步，不影響設備性能，加速端側AI安全落地。

美國大幅增加關鍵導彈系統訂單

洛克希德·馬丁和BAE Systems已與美國國防部達成協議，計畫將薩德（THAAD）攔截彈導引頭（seeker）的產量提高至當前的四倍。此外，洛克希德·馬丁還將與五角大樓一道提升“精確打擊導彈”（ PrSM）的產量。該導彈未來將用於替代美國陸軍現役的陸軍戰術導彈系統（ATACMS）。

今日重要事件

七國集團財長舉行會議

德國4月Gfk消費者信心指數

美國至3月21日當周初請失業金人數

美國至3月20日當周EIA天然氣庫存

聯准會理事麗莎·庫克談金融穩定