美股走勢：系統性風險逼近臨界點！關鍵選擇可看它！

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MOVE指數飆升28%、黃金八連跌，系統性風險逼近臨界點！

週一（3月23日）黃金亞洲時段跌超3%，一舉擊穿4400美元至低位4320美元，幾乎回吐2026年全部漲幅。值得留意的是，一向作為市場規避風險的優質品種黃金此前已錄得連續八日下跌，凸顯市場從避險進一步升級至流動性風險。

實際上，隨著美伊戰爭第四周，進入「白熱化」階段。市場兩大擔憂——美向伊派遣地面部隊及荷姆茲海峽長期封鎖可能性均顯著上升。上周日（3月22日）川普威脅稱若伊朗不在48小時內完全開放荷姆茲海峽，美國將打擊並摧毀其所有發電廠。而伊朗則提出4項措施回應川普威脅。

據伊朗媒體22日報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊當天表示，如果川普襲擊伊朗發電站的威脅付諸實施，伊朗將立即採取4項措施，包括完全關閉霍爾木茲海峽，打擊以色列所有發電站、能源和資訊技術設施，徹底摧毀中東地區所有美國持股的公司，打擊設有美軍基地的中東國家的發電站。

除卻黃金大幅下挫外，美、德、英債殖利率全線飆升，10年期美債殖利率14個基點至4.834%，英國10年期國債殖利率自2008年來首次觸及5%。德國10年期國債殖利率升至2011年以來最高水準。表明市場同樣在拋售債券。

再者，MOVE指數上周五（3月20日）飆升逾28%，更凸顯在高通脹預期下，聯准會貨幣政策不確定性大幅上漲。

上述一系列跡象均表明，隨著美伊衝突持續升級，油價持續高位，全球經濟滯漲風險顯著升溫。尤其令人擔憂的是，儘管聯准會3月利率決議「按兵不動」，但鮑威爾稱AI投資或提高中性利率，暗示未來降息門檻已大幅提高。目前貨幣市場現時押注聯准會10月底前有50%機會加息。另外，交易員亦全面押注歐洲央行今年將加息3次。英央行年內加息兩次。

美股關鍵選擇可看它，跌勢或尚未結束！

目前市場的焦點在於美國是否將向伊派遣地面部隊及荷姆茲海峽會否邁向更長期的封鎖。對於金融市場而言，儘管資產價格已出現大幅回落，但流動性衝擊正進一步加劇，這或意味系統性風險逼近臨界點，而非代表風險已完全釋放。

筆者提醒，這一階段美元持續走強，同時美債價格下挫，凸顯投資者持有現金的意願正進一步加強。而市場擔憂的是，一旦AI牛市因美伊戰爭受到衝擊，進而引爆信貸危機，屆時可能將出現更大的風險。

因此，投資者可關注AI產業鏈中「最好」的資產。一旦「最好」資產破位下跌，或意味危機全面開啟。輝達股價當前正處於172關鍵水準，予以重點關注。

輝達技術分析：跌破172美元將確立「頭肩頂」形態

輝達日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，輝達有效跌破172美元，將被視為對「頭肩頂」形態的確立，自去年4月以來的升勢或將逆轉。若按「頭肩頂」形態最低量度幅度計算，輝達後市將下行考驗134，距目前幅度達21%。若要扭轉跌勢，則需短期內收復180美元水準。