挪威克朗：挪威央行偏鷹派轉向支撐貨幣 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科·佩索萊指出，挪威央行（Norges Bank）傳遞出鷹派轉變，暗示隨著通脹擔憂超出能源衝擊，未來將加息。該行目前在其預測中完全計入至少一次加息，而ING鑑於其對油氣價格的看跌基線，僅預期一次加息。ING仍然看好挪威克朗，預計歐元/挪威克朗將呈現下行趨勢。

鷹派重新定價及挪威克朗影響

"我們原本預期挪威央行今日會議會出現鷹派轉變，但聲明中對加息承諾的力度令人驚訝。1年期挪威克朗掉期利率近10個基點的跳升——加上自戰爭開始以來已上漲43個基點——表明市場同樣對鷹派信息感到意外。"

"但對廣泛通脹問題的明確擔憂以及其他宏觀因素可能促使通脹在挪威根深蒂固的跡象，使我們相信至少一次加息現在看起來很可能。順便提及，委員會指出如果不加息，挪威克朗可能貶值，從而削弱進口通脹減少的緩衝。"

"油價和即將公布的通脹數據將決定加息時機。市場對5月計價16個基點，6月計價33個基點。考慮到部分委員已希望今日加息，5月加息的可能性略高。目前，我們僅基於對油氣價格的看跌基線預期一次加息，但兩次加息（已完全計價）的可能性較大。"

"挪威克朗掉期曲線目前顯示未來一年內緊縮60個基點。如上所述，兩次加息是切實可能的（儘管目前不是我們的基準情景），但4.0%的政策利率已具限制性，尤其是實際利率方面。即使在挪威央行最新預測中，通脹峰值也約為3.5%。"

"我們認為前端挪威克朗掉期利率已非常接近峰值，且下行風險存在。"

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