金價下跌，因美伊不確定性和全球利率前景施壓

• 黃金週四小幅下跌，因美伊談判不確定性令市場緊張。
• 油價上漲加劇通脹擔憂，強化了利率將維持高位更長時間的預期。
• 技術面上，黃金/美元在100日簡單移動平均線（SMA）下方承壓，短期看跌偏向持續。

黃金（黃金/美元）週四小幅下跌，結束了連續兩天的上漲走勢，因圍繞美伊談判以結束衝突的不確定性令市場保持緊張，價格走勢主要受由油價驅動的通脹衝擊引發的全球鷹派利率預期推動。

撰稿時，黃金/美元交投於約4420美元，日內下跌約1.9%，從週三接近4602美元的高點回落。

美伊談判仍不明朗

儘管美國推動外交突破，伊朗拒絕了提出的15點計劃，表示任何協議都必須基於其自身條件，且只有在其條件得到滿足後才會達成，包括安全保障和對霍爾木茲海峽主權的承認。

伊朗拒絕提議的協議增加了衝突長期化的風險，尤其是在有報導稱美國將向該地區增派更多軍隊的背景下。同時，美國總統唐納德·川普對計劃中的打擊行動暫停五天的期限預計將在本週晚些時候結束，令不確定性持續高企。

流動性需求和更高利率預期施壓黃金

儘管地緣政治緊張局勢持續，黃金難以吸引持續需求，目前較3月5419美元的高點下跌超過15%，本週早些時候曾短暫下跌超過20%。

分析師指出，交易者越來越多地拋售黃金轉向現金，主要是美元，以應對其他資產中因全球市場波動加劇而產生的虧損或追加保證金要求。這種向流動性的轉變進一步加大了對貴金屬的壓力。

與此同時，油價上漲加劇了通脹擔憂，促使市場預期各國央行可能會維持較高利率更長時間，甚至在價格壓力持續的情況下考慮收緊政策。較高的利率通常會降低黃金作為無收益資產的吸引力。

市場目前預計美聯儲將維持利率至2026年，而非此前預期的至少兩次降息。這一重新定價推高了美國國債收益率，進一步限制了貴金屬的上漲空間。

展望未來，交易者將繼續關注地緣政治進展，尋找美伊談判取得進展的跡象。然而，鑒於當前背景，除非出現明確突破導致油價下跌並緩解利率維持高位的預期，否則黃金的上漲空間可能仍將受限。

技術分析：100日SMA下方看跌偏向持續

從技術角度看，黃金/美元近期偏向看跌，在日線圖上於100日簡單移動平均線（SMA）附近遭遇阻力回落，此前本週早些時候從200日SMA反彈，保持了更廣泛的上升趨勢。

相對強弱指數（RSI）在週一跌破30低位後徘徊於30多點，顯示持續的看跌動能，僅有初步企穩跡象。平均真實波幅（ATR）較早期低點有所上升，表明最新下跌階段伴隨波動性擴大，強化了短期的下行風險。

上方阻力位於100日SMA附近的4619美元，若能持續突破該水平，可能緩解看跌壓力，使黃金/美元測試50日SMA約4968美元，進而挑戰5000美元心理關口。突破5000美元將標誌著看漲偏向的回歸。

下方支撐位於週二低點附近的4306美元，隨後是200日SMA約4107美元。