日經指數衝向 60,000 點？為何全球資本押注高市早苗？2026 年日本股市還會繼續創新高嗎？

TradingKey - 2026 年 2 月，東京股市再次成為全球金融市場的風暴眼。隨著高市早苗 (Sanae Takaichi)領導的自民黨在眾議院選舉中獲得壓倒性勝利，日經 225 指數在短短數日內連續突破歷史新高，劍指 60,000 點大關。

2026 年日經指數是否會延續漲勢？為何高市早苗在大選壓倒性獲勝後，全球資本會瘋狂押注於她？日本股市大漲背後，又隱藏著哪些機遇與風險？

日本股市加速上漲，原因是什麼？

日本股市近期的大幅上漲並非偶然的短期行情，而是政治局勢明朗、擴張性財政政策預期、全球相關產業景氣度提升、企業基本面改善等多重利好共振的結果，是一場由政策與基本面雙重驅動的「共識性上漲」。

2026 年 2 月 8 日，日本舉行眾議院大選，高市早苗領導的自民黨 (LDP)牽頭的執政聯盟獲得壓倒性勝利，僅自民黨就斬獲 316 個席位，創下該黨 1955 年成立以來的最高席位紀錄。

市場普遍認為，穩定的政治局勢將為經濟政策的順利實施掃清障礙，極大提振了投資者信心，成為股市暴漲的直接導火線。

高市早苗的經濟政策被稱為「高市經濟學」，繼承並發展了「安倍經濟學」，核心是透過擴張性財政支出與寬鬆貨幣政策提振經濟復甦。

據悉，高市內閣計劃投入 6.4 兆日圓，扶持半導體、人工智慧 (AI)、國防等戰略產業，並推動食品消費稅暫停兩年徵收；同時，日本政府已推出總額超 21 兆日圓的經濟刺激計劃，用於提振消費、支持產業升級。據悉，高市內閣計劃投入 6.4 兆日圓，扶持半導體、人工智慧 (AI)、國防等戰略產業，並推動食品消費稅暫停兩年徵收；同時，日本政府已推出總額超 21 兆日圓的經濟刺激計劃，用於提振消費、支持產業升級

貨幣政策方面，儘管日本銀行 (央行)已適度升息至 0.75%，但仍處於全球最寬鬆貨幣政策梯隊，並繼續透過購買 ETF (持倉規模約 83 兆日圓) 為市場提供「底線」流動性支持。

高市早苗大選獲勝，為何對日本股市有利？

全球資本之所以大舉押注高市早苗，本質上是其大選獲勝強化了市場對「政策驅動經濟復甦」的預期，且其政策主張與股市利益高度契合。

作為安倍晉三的忠實追隨者，高市早苗堅守「安倍經濟學」核心邏輯，重點透過「寬鬆財政 + 寬鬆貨幣」刺激經濟增長與企業獲利。

高市早苗在大選期間多次強調，要推進企業治理改革，鼓勵企業增加分紅與股票回購，提升淨資產收益率 (ROE)。市場預期，高市早苗的穩定政府將進一步推進這項改革，有助於提升日本股市的估值水準，吸引更多長期資本流入。

國際資本加速流入日本？

在高市早苗大選獲勝、股市持續上漲的背景下，國際資本已呈現出明顯的加速流入日本股市的趨勢，數據與分析師預測顯示，未來幾個月外資流入規模有望迎來「爆發式增長」。

早在 2025 年，外資淨買入日本股票的規模就創下 2013 年以來的新高，這一趨勢在 2026 年初得以延續。

2 月 8 日高市早苗壓倒性獲勝後，外資買入日本股票的主動性進一步升溫，2 月 9 日東京證券交易所單日外資淨流入規模超 1 兆日圓，創下過去半年來的單日新高。

野村證券首席股票策略師北岡智和氏表示，若市場預期高市早苗政府將在適度財政擴張的前提下實施增長戰略，未來三個月外資淨流入規模可能高達 10 兆日圓 (約合 641 億美元)。這一規模是 2025 年外資月均流入規模的五倍，甚至可能超過安倍時代的流入水準。

值得注意的是，外資已成為日本股市的主導力量。倫敦證券交易所集團 (LSEG)數據顯示，外資佔東京證券交易所交易量的 65%。這意味著，日本股市短期走勢將高度受外資流動影響，一旦外資停止流入甚至流出，可能引發股市短期回檔。

日圓貶值對日本股市帶來哪些影響？

在日本股市暴漲的同時，日圓持續貶值。日圓貶值是一把「雙面刃」——既能提振出口導向型企業獲利，也會帶來進口成本上升、資產減值等隱憂。

日圓貶值顯著提振出口導向型企業獲利。日本是出口導向型經濟體，豐田、本田、東京威力科創等眾多上市公司的海外收入佔比極高。日圓兌美元每貶值 1%，東證指數成份股企業的平均利潤就會增長 0.7%。

此外，日圓貶值還能提升日本產品在全球市場的價格競爭力，有利於企業擴大海外市場份額，進一步改善獲利能力。

然而，日圓過度貶值將帶來多重風險，首當其衝是推高進口成本，擠壓內需導向型企業利潤。日本高度依賴能源與原物料進口，日圓持續貶值大幅增加了企業的進口成本，尤其是非出口導向的中小企業，利潤空間將被嚴重擠壓，可能影響市場整體獲利能力。

2026 年日本股市走勢預測？還會繼續創新高嗎？

從當前市場環境、政策預期、資本趨勢來看， 2026 年日本股市有望維持上漲態勢，甚至存在衝擊 60,000 點的可能性，但同時也需警惕市場暗藏的多重隱憂，短期回檔可能隨時出現，整體將呈現「震盪上行」格局。

摩根大通表示，看好 2026 年日本股市走勢，認為只要美元兌日圓匯率不突破 165、10 年期日本國債殖利率維持在 3% 以下，股市上漲趨勢就難以改變。該行預測，基準情景下年底日經指數將達到 57,000 點，強勢情景下甚至可能突破 60,000 點；同時提醒，日圓過度貶值與利率快速上升是需重點關注的兩大風險，若這兩個「臨界點」被突破，股市可能面臨約 10% 的回檔。

高盛則指出，認為企業基本面改善是日本股市持續上漲的核心支撐，隨著 51% 的企業業績超出預期，2026 年日本企業獲利能力將持續提升。該行預測，年底日經指數將達到 58,500 點，建議投資者關注海外收入佔比高、分紅能力強的企業；同時警告，估值過高與財政政策不確定性可能引發短期市場波動。