【財經縱覽】：通脹降溫！1月CPI同比2.4%，黃金收復5000、美股回穩，比特幣終結四連跌

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週五（2月13日）美國1月份消費物價指數(CPI)按年升幅從12月的2.7%放慢至2.4%，低過預期增長2.5%。核心CPI同比為2.5%持平預期，較12月的2.6%回落，為2021年以來最低水準。消息公佈後，與聯准會相關的隔夜指數掉期(OIS)合約出現鴿派轉向，交易員預計今年合共降息約63個基點，高於週四的58個基點，相當於到今年12月，有約50%概率進行第三次降息。

另一方面，川普證實，美軍將向中東地區派遣第二個航空母艦打擊群，以施壓伊朗與美國達成核協議。並再次威脅伊朗說，如果外交努力失敗，結果會很糟糕。從盤面上看，隨著聯准會降息預期回升及地緣動盪，美債受到市場青睞，10年期美債殖利率進一步下挫至4.046%，黃金則受益一舉收復5000美元關口。不過，反映聯准會貨幣政策不確定性的MOVE指數進一步上漲，預示行情或繼續反復。摩根大通認為，經濟增長前景穩健將使聯准會難以大幅減息，建議拋售2年期美國國債作為一項戰術性交易。

美股方面，道指升0.1%；標指漲0.05%；納指跌0.22%；中國金龍指數微跌0.1%。歐股收市個別發展，英、德股份別升0.42%及0.25%，法股則跌0.35%。熱門股方面，Meta股價挫1.6%，蘋果公司及Alphabet分別跌2.3%和1.1%，輝達跌2.2%，亞馬遜回吐0.4%，為連續九個交易日下跌，創2006年以來最長連跌天數。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指漲0.1%；標指漲0.05%；納指跌0.22%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.25%。法國CAC 40指數跌0.35%。英國富時100指數漲0.42%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.05%，較上一個交易日上跌5個基點。

商品：黃金漲2.46%，報5042.2美元/盎司。WTI原油跌0.16%，報62.81美元/桶。

外匯：美元指數跌0.04%，報96.88。美元/日圓跌0.02%，歐元/美元跌0.03%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲4.01%，目前報68860美元。以太幣24小時內漲5.26%，目前報2048.4美元。

港股：恒指夜市期指收報26560點，升30點，較昨日恒指收市26567點，低水7點，成交29943張。國指夜市期指收報9051點，較昨日國指收市高水18點。

宏觀要聞

美國1月CPI環比漲幅低於預期，勞動力趨穩或使聯准會按兵不動

美國勞工統計局週五公佈，1月CPI環比上漲0.2%，略低於12月0.3%的漲幅，也低於經濟學家預期的0.3%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比上漲0.3%，略高於12月0.2%的漲幅。同比數據方面，CPI上漲2.4%，較12月的2.7%有所放緩，主要受去年較高基數效應影響；核心CPI同比上漲2.5%，低於12月的2.6%。

1月報告首次納入了反映2025年價格變動的季節性調整因數更新。經濟學家指出，每年1月的核心CPI數據往往超出預期，因勞工局模型未能完全計入年初一次性提價因素。本月漲幅可能同時反映了這種年初效應及川普廣泛關稅的傳導影響。儘管通脹放緩，但勞動力市場趨穩可能使聯准會在一段時間內維持利率不變。經濟學家預計，受進口關稅傳導及去年美元貶值影響，年內通脹或階段性回升。

川普證實美軍將向中東地區派出第二艘航母，將訪問委內瑞拉

川普週五證實，美軍將向中東地區派遣第二個航空母艦打擊群，以施壓伊朗與美國達成核協議。川普在白宮接受媒體採訪時稱，美國與伊朗如果達不成核協議，美軍將大幅增兵，需要派出第二艘航母，又說如果達成協議，美軍航母會很快離開。

另外，川普被問及是否會訪問委內瑞拉時回應稱，他將訪問委內瑞拉，不過未提供進一步細節，包括具體時間或行程安排。

古爾斯比:聯准會利率可以下降

美國芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)表示，他認為聯准會利率可以下降，如果通脹回落至2%局方目標，聯邦公開市場委員會(FOMC)可以再減息幾次。

古爾斯比說，他不知道構成政策限制性的聯准會政策水準為何，認為需要看到通脹進展，消費物價指數(CPI)數據在某種程度上鼓舞人心，但也存在某些顧慮，服務通脹仍然相當高，這是一個危險訊號，希望在繼續靠前減息之前掌握更多資訊。古爾斯比強調，美國目前並沒有處於通脹朝向2%回落的正軌之上。

阿裏巴巴一度被列入，美突撤回涉助中國軍企名單

根據週五美國聯邦公報，川普政府把阿裏巴巴等多間中資公司列入涉嫌協助中國軍方的公司名單。不過，名單公佈不久突然被撤回。美國國防部其後表示，該檔公開查閱後收到一封要求撤回的機構來信，其後沒有進一步交代撤回的詳情。彭博則引述國防部的回應稱，目前沒有任何可宣佈。

在名單公佈之時，阿裏回應指出，把其列入第1260H條清單的提議毫無依據，公司並非中國軍工企業，也未參與任何軍民融合戰略。對於任何試圖歪曲公司形象的行為，將採取一切可行的法律行動。該名單為美國國防部的「1260H名單」，名單本身未對中國企業正式實施制裁，但根據一項新法律，未來數年美國國防部將不再與名單上的公司簽訂合約或進行採購。

美據報考慮削部分鋼鋁關稅，白宮官員否認

英國《金融時報》引述消息報道，川普計劃取消部分鋼鐵和鋁關稅。不過，美國白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)隨即否認，稱相關報道毫無事實依據。納瓦羅週五向CNBC表示，川普堅持不會對鋼鋁關稅措施給予任何豁免或排除，並補充說，鋼鋁關稅對本屆政府來說是神聖不可侵犯。

美國財長貝桑表示，通脹預計在2026年年中回落至2%，並暗示川普政府可能縮窄金屬關稅範圍，以緩解輸入性通脹。川普以國家安全為由，將鋼鋁關稅提高至50%，措施已於去年6月生效，涉及400多種鋼鐵和鋁製品，包括風力渦輪機、家用電器、推土機和其他重型設備、鐵路車輛等。川普指摘一些國家低價拋售過剩的金屬，削弱了美國的競爭力。

《金融時報》報道則稱，美國商務部和貿易代表辦公室的官員認為，關稅會導致某些商品價格上漲，進而損害消費者利益。目前，川普政府正在審查適用關稅的商品清單，計劃豁免部分產品關稅，並停止擴大關稅清單，轉而從國家安全角度對特定商品展開更有針對性的調查。

美國最高法院將於2月20日就川普關稅案公佈意見

據報導，美國最高法院將2月20日定為下一個意見發佈日，目前全球正在等待一項可能使川普標誌性關稅政策大部分失效的裁決。報導稱，大法官們還預計將於2月24日和25日發佈意見。這場關稅之爭是10月或11月進行辯論、尚未作出裁決的12起案件之一。美國聯邦政府數據顯示，爭議關稅每月使進口商損失超160億美元。經濟分析師克裏斯·甘迺迪計算，按此速率，到2月20日，根據案件核心法律《1977年國際緊急經濟權力法》徵收的稅款總額可能超過1700億美元。

全球公司要聞

馬斯克旗下Grok上月美國市占率升至約18% 列第三大最常用聊天機械人

據報導，馬斯克旗下人工智能聊天機械人Grok過去數月在美國市場持續擴張。研究機構Apptopia數據顯示，Grok上月在美國的市占率升至17.8%，高於去年12月的14%，亦較去年1月的1.9%大幅上升。Apptopia數據顯示，整合至馬斯克社交平臺X內的Grok，今年1月已成為美國第三大最常用聊天機械人，僅次於OpenAI的ChatGPT及Google Gemini。

FTC升級對微軟反壟斷調查，向競爭對手質詢雲與AI業務

美國聯邦貿易委員會（FTC）正加速對微軟(MSFT.O)的審查，作為對其是否通過雲軟體及人工智慧產品（包括Copilot）非法壟斷企業計算市場大規模份額的持續調查的一部分。知情人士稱，該機構近幾周已向微軟在商業軟體和雲計算市場的競爭對手發出民事調查要求。這些要求包含一系列關於微軟許可及其他商業行為的質詢。至少六家公司收到了此類要求。通過這些相當於民事傳票的指令，FTC正尋求證據證明微軟使客戶更難在競爭對手的雲服務上使用Windows、Office等產品。部分知情人士稱，該機構還要求提供有關微軟將人工智慧、安全和身份軟體捆綁到Windows和Office等產品中的資訊。