配售籌資8.35億港元，聚焦「減肥藥」！歌禮製藥股價大漲

2月3日，歌禮製藥-B（01672.HK）拋出了一份「折價配售」計劃，擬募資超8億港元，重點投入到減肥藥項目。

通常而言，折讓配售多數情況下股價會承壓下行，但歌禮製藥卻上演了一波「逆市行情」。2月3日，該股盤中一度大漲9.45%，截至發稿前漲幅為4.96%，報13.32港元/股。

有分析表示，該公司配股後股價不跌反漲，本質是市場對「資金投入減肥藥賽道後能否創造更高價值」的積極預判。

配售籌資8.35億港元，聚焦「減肥藥」項目

公告顯示，歌禮製藥與配售代理花旗環球金融達成協議，按每股12.18港元的價格配售6925.6萬股新股，配售價較最後交易日收市價折讓4%。此次配售預計將籌集總款項約8.44億港元，淨所得款項約8.35億港元。

在資金用途規劃上，歌禮製藥擬將配售淨所得款項中90%將用於治療肥胖症的小分子口服GLP-1受體激動劑ASC30之全球Ⅲ期臨床試驗的準備及啟動；餘下10%用作營運資金及一般公司用途。

乘「減肥藥」東風，歌禮製藥有望打開新增長空間？

資料顯示，歌禮製藥是一家全價值鏈整合型生物技術公司，聚焦有望成為治療代謝疾病同類最佳（Best-in-class）和同類首創（First-in-class）藥物的開發和商業化。利用公司專有的基於結構的AI輔助藥物發現平台，和超長效藥物開發平台，歌禮製藥已建立覆蓋代謝性疾病、免疫性疾病及拓展性適應症產品管線，擁有多款自主研發的候選藥物。

ASC30就是歌禮製藥的核心項目，它是首款也是唯一一款正在臨床研究中的、既可每日一次口服也可每月一次至每季度一次皮下注射的小分子GLP-1R完全偏向激動劑，適應症是肥胖症，用於體重管理。

據歌禮製藥最新公告披露，ASC30治療2型糖尿病的美國13周Ⅱ期研究已完成首批受試者給藥。近期完成的一項針對肥胖或超重受試者的13週美國Ⅱ期研究顯示，ASC30的經安慰劑校正後的體重下降高達7.7%，且具有良好的胃腸道耐受性。

近年來，隨著全球對肥胖問題的關注度日益提升，減肥藥賽道成為了醫藥健康領域的熱門風口。巴克萊銀行預計，到2030年，全球減重藥物市場規模有望增至1500億美元，行業高景氣度持續凸顯。

東風證券日前研報指出，超重或肥胖患病率迅速攀升，預計至2030年將影響全球近30億人。當前減重藥物主要為GLP-1藥物，臨床中使用率低、依從性差、停藥後體重反彈明顯和瘦體重流失問題較為突出。真實世界研究結果顯示，可及性更高、更安全、更方便和給藥間隔更久的GLP-1藥物有望提升使用率和依從性，從具體藥物類型看，口服、超長效和減脂保肌藥物是較好的破局方向。

在此大背景下，投資者對歌禮製藥的預期不斷抬升。有分析指出，若其研發的小分子GLP-1R激動劑ASC30肥胖症治療藥物能夠順利上市，將為公司開闢出全新且廣闊的市場空間，帶來可觀的經濟效益。

在二級市場上，歌禮製藥的股價走勢早已與減肥藥研發進展深度掛鉤。自2024年9月歌禮製藥官宣進軍肥胖藥物領域後，其股價就徹底擺脫此前低迷態勢，開啟反彈模式，疊加後續相關研發管線不斷傳來積極進展的利好助力，股價一路震盪走高。截至目前，該股較2025年年初累計漲幅已超3.4倍。

今日，歌禮製藥宣布擬將90%募資投向減肥藥項目，這一消息再度成為股價上漲的核心催化劑，推動了股價的上揚。