【觀察】商業航天概念屢創新高，產業鏈迎來密集催化

商業航天板塊延續活躍態勢，成為資本市場近期持續關注的熱點。

1月12日，A股的航天環宇（688523.SH）漲近14%，超捷股份（301005.SZ）漲11.37%，中國衛星（600118.SH）漲停10%，航天發展（000547.SZ）、臻鐳科技（688270.SH）、*ST铖昌（001270.SZ）大漲。港股的亞太衛星（01045.HK）亦大漲18.16%。

板塊熱度背後，是我國在太空資源戰略佈局、可回收火箭技術突破以及產業政策支持等多方面釋放的積極信號，上述因素共同推動行業進入高速發展期。

搶佔「太空」資源

消息面，國際電信聯盟（ITU）官網顯示，我國2025年12月向ITU申請了超20萬顆衛星的頻軌資源。其中超19萬顆衛星來自近期剛剛成立的無線電創新院。

由於衛星頻譜與軌道資源具有稀缺性，併遵循「先到先得」的原則進行分配，全球主要航天國家正加速搶佔這一戰略資源。國內此前已公佈「GW星座」、「千帆星座」、「鴻鹄-3」等低軌衛星互聯網計劃。此次大規模申請，標誌著我國衛星頻軌資源的規劃與爭奪已明確上升至國家戰略層面，為未來十年部署數萬顆衛星奠定了資源基礎。

可回收火箭技術，有望推動產業降本增效

2025年12月以來，以朱雀三號為代表的我國商業火箭在可回收技術上取得重要試驗進展。雖然一級火箭回收失敗，但積累了重要的經驗，公司高層此前透露，爭取在2026年年中實現一級火箭回收試驗。另外，去年12月份以來，長徵系列等火箭也頻頻發射，向可回收火箭技術的落地發起總攻。

也正是彼時開始，資本市場的商業航天概念股節節攀升，市場熱情高漲，不少公司累計上漲（截至目前）超過100%。

東吳證券指出，近期中國在可回收火箭領域取得了技術突破與試驗進展，我國航天產業距離「低成本、高復用」越來越近。中國可回收火箭技術突破，不僅是航天產業內部的成本革命與技術升級，更是國家戰略安全、高端制造升級與全球競爭格局重塑的重要支點。

除了產業層面之外，政策和資本也大開綠燈。高層已成立商業航天司，併出台三年行動計劃，從頂層設計上推動商業航天高質量安全發展，為行業提供了明確的政策指引與發展信心。

此外，上交所官網顯示，民營航天領域的獨角獸藍箭航天科創板上市申請近期獲受理。據不完全統計，已有星際榮耀、星河動力、天兵科技、中科宇航等多家企業披露IPO輔導進展，擬在A股上市，一場圍繞爭奪「商業航天第一股」的競速賽已經啟幕。

海外方面，以SpaceX為代表的公司正加速構建由上萬顆衛星組成的低軌星座，以應對未來星鏈以及太空AI算力爆發帶來的數據傳輸需求。作為科技巨擘，馬斯克也頻頻點燃國內市場的想象力，商業航天板概念股變得炙手可熱。

機構普遍看好，商業航天摁下「加速鍵」

東吳證券指出，展望2026年商業航天行業將迎來多重催化，特別是多枚可回收/大載量的商業火箭密集首飛，火箭運力將有望迎來顯著提升，從而打通此前衛星通信發展的堵點。我國低軌衛星互聯網從2025年下半年已進入批量發射建設階段，2026年有望迎來更大批量發射，產業發展進一步加速。

此外，華龍證券發佈研報稱，2026年國內低軌通信衛星發射量有望迎來爆發式增長。隨著中國加速搶佔有限的太空軌道資源，推進「國網星座」、「千帆星座」等項目建設，預計到2030年，國內低軌衛星市場規模有望突破千億，甚至達到1500至2000億元。巨大的市場前景為產業鏈相關公司提供了明確的成長空間。

中郵證券研報亦表示，商業航天領域正迎來發展機遇，產業鏈上下游企業值得關注，包括衛星制造、地面設備及數據處理等環節，相關技術進步與政策支持推動行業持續成長，隨著航天技術商業化進程加速，相關企業有望在衛星互聯網、遙感應用等場景實現突破，產業生態日趨完善，市場規模有望持續擴大。

結語——

當前，商業航天賽道正迎來多重共振。從資源搶佔、技術攻關到產業化落地，中國商業航天的全景圖愈發清晰。隨著2026年關鍵技術和發射節點的密集到來，產業鏈相關公司有望進入業績與估值的雙重提升通道。商業航天已然成為確定性高、成長空間明確的黃金賽道。