與育世博達成進一步合作！百奧賽圖「A+H」股聯袂衝高

1月12日,港股的百奧賽圖（02315.HK）股價強勢拉升，盤中一度漲近16%，截至發稿前漲幅10.42%，報39.64港元/股。

A股的百奧賽圖（688796.SH）亦延續強勢表現，繼前一交易日大漲6.44%後，當日收盤再度斬獲14.87%漲幅，勢頭相當迅猛。

事實上，自2025年12月24日百奧賽圖H股獲納入港股通標的以來，其股價便開啟上行模式。截至目前，其H股累漲近39%，A股累計漲幅超35%，

除了資本市場賦能外，今日百奧賽圖股價大幅異動，也離不開一則重磅合作消息的催化。

1月9日，百奧賽圖與育世博宣佈，雙方已達成一項選擇權與許可協議，旨在通過結構化的評估機制，對雙特異性抗體藥物偶聯物（BsADC）項目開展系統性評估，從而進一步加速雙特異性抗體雙藥物偶聯物（BsAD2C）的開發進程。

根據協議，育世博將獲得百奧賽圖兩項BsADC項目的全球獨家許可選擇權。百奧賽圖將有權獲得選擇權首付款；在育世博行使相關選擇權後，百奧賽圖還可獲得包括選擇權行使費、開發和監管里程碑付款、商業化里程碑付款以及銷售分成在內的後續款項。該協議的具體財務條款尚未披露。

百奧賽圖董事長兼首席執行官沈月雷博士表示：「此次合作是在公司年初與育世博開展的聯合開發合作基礎上進一步深化的。此前，雙方的合作重點聚焦於對有成藥潛力的雙特異性抗體及雙載荷ADC候選項目的評估與篩選。基於已完成的臨床前研究成果，公司認為，將百奧賽圖的RenLite®全人共輕鏈抗體開發平台與育世博的抗體——雙藥物偶聯（AD2C）技術相結合，為新一代BsAD2C的開發提供了極具前景的技術路徑。」

資料顯示，百奧賽圖是一家臨床前CRO以及生物醫藥企業。公司基於自主開發的基因編輯技術提供各類創新模式動物以及臨床前階段的醫藥研發服務，併利用其自主開發的RenMice全人抗體小鼠平台（包括RenMab、RenLite以及RenNano三個系列）針對人體內千餘個潛在藥物靶點進行規模化藥物發現與開發（簡稱「千鼠萬抗」），併將有潛力的抗體分子對外轉讓、授權或合作開發。

經過十餘年的積澱，百奧賽圖逐步發展為以基因編輯模式動物制備、創新模式動物繁殖與供應、臨床前藥理藥效評價、抗體藥物發現以及藥物臨床開發五個技術平台為一體的企業。截至2025年6月30日，百奧賽圖已累計簽署約280項藥物合作開發/授權/轉讓協議。 

對於百奧賽圖的成長潛力，有券商給出了積極評價。信達證券於1月9日研報指出，整體來看，公司模式動物銷售業務和臨床前藥理藥效評價業務協同發展，目前正處於高速成長期。和同業公司對比，百奧賽圖的商業模式相對獨特，雖然模型資源數量不多，但是聚焦高毛利的靶點人源化小鼠品系，不提供低毛利的普通品系，籠位資源的利用度較高，同時具備出海能力。

信達證券還指出，截至2025年6月30日，百奧賽圖累計完成61個正式轉讓/授權/合作開發項目。該行認為，公司目前抗體開發業務收入仍以首付款為主，隨著合作項目的臨床推進，里程碑付款將逐漸成為抗體開發業務收入的主要來源，如果有合作項目成功上市，銷售分成對業績的貢獻同樣可觀。