【IPO追蹤】國產GPU四小龍齊聚資本市場！天數智芯港股首秀市值超400億

有著「國產GPU四小龍」之稱的天數智芯（09903.HK），於1月8日正式登陸港股。開盤後股價一度衝高逾30%，隨後有所回落，截至發稿漲幅為16.18%，總市值達427億港元。

同為「四小龍」的壁仞科技（06082.HK）上市首日（1月2日）表現更為搶眼，收盤大漲75.82%，目前總市值突破800億港元；而沐曦股份（688802.SH）與摩爾線程（688795.SH）則選擇在科創板上市，首日漲幅分別高達692.95%和425.46%，展現出市場對國產GPU龍頭企業的強烈期待與追捧。

此次IPO，天數智芯全球發售2543.18萬股，其中香港公開發售254.32萬股，發行價定為每股144.60港元。扣除相關費用後，淨募集資金約35.09億港元。公司計劃將約80%的資金用於產品與解決方案研發，約10%用於銷售與市場推廣，其餘10%作為營運資金及一般企業用途。

市場認購情緒火熱。配發結果顯示，香港公開發售獲414.24倍認購，國際發售也實現10.68倍認購，反映出全球投資人對中國GPU國產替代進程的認可與信心。

天數智芯此次招股引入了陣容豪華的基石投資者，包括中興通訊（000063.SZ）（00763.HK）、Wind Sabre Fund SPC、瑞銀集團、華勝天成（600410.SH）、Qin Wan、OCM、通富微電（002156.SZ）、第四範式（06682.HK）、中國東方國際及華夏基金（香港）等多家機構。

天數智芯是一家通用GPU芯片及AI算力解決方案提供商，主要產品包括通用GPU芯片、加速卡，以及涵蓋服務器與集群的定制化AI算力解決方案。公司通過自研硬件與專屬軟件棧的結合，滿足客戶在AI訓練與推理場景中的多樣化需求。

據公司官網介紹，其通用GPU產品涵蓋天垓及智铠系列，具有優效能、易遷移、高通用等領先優勢，全面兼容國內外主流AI生態以及各類深度學習框架。從系統架構、指令集，到核心算子、軟件棧，均為自主研發，可獨立發展演進。

公司的產品及解決方案主要優勢包括：（1）高效能：通過創新設計優化性能；（2）易遷移：與現有生態的無縫整合；（3）高通用：應對不斷演變的AI需求而進行的多元化部署。

截至2025年6月30日，公司已服務超290家來自不同行業的客戶。通用GPU產品出貨量從2022年的7800片，增長至2024年的1.68萬片。

收入方面，公司近年增長迅速：2022年、2023年、2024年全年收入分別為1.89億元（單位人民幣，下同）、2.89億元、5.4億元；2024年上半年及2025年上半年收入分別為1.97億元和3.24億元。但由於持續大額研發與市場投入，公司仍處於虧損階段：2022年至2024年全年，以及2025年上半年，母公司擁有人應佔虧損分別為5.24億元、7.91億元、8.92億元和6.09億元。