業績股價雙豐收！南山鋁業國際為何成市場「香饽饽」？

今年以來，南山鋁業國際(02610.HK)迎來了發展的「高光時刻」。

外部環境上，行業供需格局推動鋁價走強，下遊需求多點開花，為南山鋁業國際的業績增長提供了有利土壤。内部運營方面，公司產能持續擴張，成本優勢突出，共同帶動業績表現亮眼。

此外，南山鋁業國際於9月8日正式獲納入港股通標的證券名單，為内地投資者開辟了直接投資渠道，不僅提升了流動性預期，也進一步拓寬了投資者基礎。

在一繫列利好因素的推動下，南山鋁業國際自今年3月底在港股上市以來，股價一路走高，成為近期表現最為搶眼的次新股之一。截至發稿，南山鋁業國際報44.64港元，較發行價26.6港元上漲近70%。

南山鋁業國際今年上半年經營業績十分強勁，報告期内實現收入5.97億美元，同比大幅增長41%；股東應佔利潤2.48億美元，同比猛增124.2%。

作為東南亞地區領先的氧化鋁生產商，南山鋁業國際不斷推進產能擴張，夯實行業地位。截至今年8月底，公司已建成氧化鋁年產能300萬噸。新建產能進展順利，預計將於2025年四季度至2026年一季度投產。屆時，公司氧化鋁年總產能將提升至400萬噸，進一步鞏固其作為東南亞最大氧化鋁生產商之一的行業地位。

中金公司研報指出，南山鋁業國際二期產能投產後，公司將躍升為東南亞最大的氧化鋁生產商，有助於進一步提升其在該地區的市場影響力。

值得關注的是，依託印尼豐富的鋁土礦和煤炭資源，南山鋁業國際享有低成本鋁土礦供應、短距離運輸及稅收優惠等多重優勢，構建起極具成本競爭力的供應鏈體繫。

這些優勢直接推動了公司毛利率的提升——Wind數據顯示，今年上半年公司毛利率達50.9%，較上年同期的42.2%提升8.7個百分點。