中東局勢複雜化、阿聯酋欲「參戰」！WTI原油跌破100，後市如何研判？

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伊總統稱願結束戰爭！阿聯酋欲武力打開霍爾木茲海峽

美伊戰爭進入第五周，局勢趨向複雜化。週二（3月31日）阿聯酋官員表示，該國準備幫助美國及其盟友，動用武力打通霍爾木茲海峽，同時力挺川普出兵入侵伊朗本土。這也意味著阿聯酋將成為美國和以色列向伊朗發動襲擊後，首個加入這場戰爭的波斯灣國家。

據《華爾街日報》報導，阿聯酋正在遊說聯合國安全理事會通過一項決議，授權採取此類行動。阿聯酋還主張美國應佔領波斯灣航道中的多個爭議島嶼，其中包括已被伊朗控制半個世紀、阿聯酋宣稱擁有主權的阿布穆薩島。

英國查塔姆研究所研究員、前五角大樓中東顧問比拉爾·薩博表示，阿聯酋決定加入軍事行動，將公開釋放阿拉伯國家支持戰爭的信號，也為針對伊朗的軍事行動與打通霍爾木茲海峽提供更多行動選擇。

阿聯酋在傑貝阿裏擁有軍事基地和深水港，在霍爾木茲海峽入口附近也有一處地點，這些地點可以作為美國領導的奪取島嶼或護送商業油輪通過該水道的行動的有用集結地。

有意思的是，週二（3月31日）川普與伊朗總統佩澤希齊揚(Masoud Pezeshkian)雙雙釋放結束戰爭信號，川普接受《紐約郵報》(New York Post)採訪時稱，暗示美國已基本實現軍事目標，將霍爾木茲海峽問題留給其他國家解決，並稱認為大概在兩周或三周之內就會撤軍。

筆者認為，研判當前中東局勢發展有兩大棘手問題需要解決。首先，贊成和談的伊朗總統有多大實際權力？據以色列媒體Channel 14稍早時引述佩澤希齊揚的秘密談話中承認，自己完全被排除在軍事和戰略決策之外，暗示伊朗最高領導層內部存在分歧。另外，即便伊朗總統具備足夠權力，美國此前亦曾多次表明伊朗掌控霍爾木茲海峽不可接受。

其次，若波斯灣國家更深度捲入美伊戰爭，對油價及全球市場的影響幾何？

市場臆測美國將不會派遣地面部隊，油價或仍處於易漲難跌階段

據Politico報導，知情人士及接近白宮的消息稱，白宮高級幕僚和政府官員正在討論油價飆升至每桶150美元甚至更高記錄的可能性。美國財政部目前認為，油價在一段時間內可能會維持在每桶100美元以上。知情人士稱，政府將這一數字視為「基準線」，且不排除油價漲至每桶200美元的可能性。另一位知情官員透露，政府正嘗試一切可能的想法來緩解油價，包括行使緊急權力和基於國防理由應對霍爾木茲海峽的供應鏈中斷。

另外，據美國方面消息，數千名美軍增派士兵正前往中東。兩名美國官員表示，「布希」號航空母艦已於當日部署，計畫與三艘驅逐艦一同前往中東。該航母打擊群由6000多名水兵組成。另據兩名匿名美國官員稱，美軍第82空降師的數千名士兵也已陸續抵達中東。

從市場盤面來看，當前市場反彈或基於流動性復蘇及對川普不深度捲入戰爭的押注，其可信度將取決於後續行動及未來幾周能否達成實際性協議。

鑒於伊朗伊斯蘭革命衞隊態度仍然強硬，不能排除川普正尋求海灣國家協助對伊朗發動新一輪攻勢可能。尤其需要注意的是，伊朗議會稍早前已批准對霍爾木茲海峽徵收通行費的法案，這似乎亦是海灣國家不願意看到的情況。

綜上所述，筆者認為一旦更多海灣國家捲入，油價中長期價格中樞上移或難以避免。更重要的是，美國作為全球最大的石油出口國，短期內更加動盪的中東似乎亦符合其利益。投資者宜保持警惕。

不過，就全球金融市場而言，10年期美債殖利率在逼近4.5%情況下川普再度釋放緩和信號，凸顯美債市場問題不容忽視。加之聯准會主席鮑威爾並未強調通脹上升，降息預期有所回升。預計全球金融市場將逐步轉向樂觀，國際油價則可能維持高波動性，整體或仍處於易漲難跌階段。投資者可重點關注美東時間明晚9點（臺灣時間週四上午9點），川普將發表全國講話，提供關於伊朗局勢的重要更新，屆時料將影響國際油價走勢。

WTI原油技術分析：多空爭奪於100關口，警惕高波動性延續

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油多空爭奪於100美元關口，這將被視為短期多空分界線。若短期未能重新站上100關口上方，需警惕下行風險。而就中期而言，WTI原油仍維持於85-120美元區間整理，在有效打破此區間前，保持總體看漲油價觀點不變。