市場回顧
上週（3/23-3/27），美元指數漲0.69%，非美貨幣普遍下跌。其中，歐元跌0.55%，日幣跌0.63%，澳幣跌2.18%，英鎊跌0.63%。
1. 中東局勢升級打擊歐元/美元，本週非農能否迎轉機？
上週，歐元/美元（EUR/USD）跌0.55%，主要因美伊衝突升級下避險資金流入美元。
在伊朗拒絕停火協議後，油價再度飆升，使得通膨風險不斷上升。目前市場已不再預期聯準會年內降息，並小幅計入今年升息的可能性。
另一方面，雖然市場對歐央行的升息預期也在抬升，但市場更擔心能源價格上升對歐元區經濟的不利影響，因此歐元/美元持續受壓。
【圖源：CME FedWatch Tool】
接下來的市場焦點，仍是中東局勢的演變，以及美國即將公佈的3月非農數據。
美方被曝準備地面行動並考慮奪取伊朗哈爾克島，疊加胡塞武裝的介入，若後續衝突進一步升級，美元毫無疑問會受到避險情緒支撐，歐元/美元或進一步下行。
本週關注：
本週關注中東局勢及美3月非農數據。若非農數據不及預期，短線或利好歐元/美元上漲。但只要地緣局勢不降溫，美元仍有望持續保持強勢，歐元/美元大概率繼續承壓。
技術面上，歐元/美元仍受壓21日均線之下，空頭力量較大，支撐位看前低1.139。相反若有效突破21日均線，阻力位看100日均線1.169。
【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】
2. 日幣匯率跌破160關口！日本政府干預在即？
上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.63%，突破160關口，這是日本當局在2024年曾進行外匯干預的水平。
日本財務官三村淳表示，如果這種狀況持續，很快就需要採取果斷措施。這一表述被視為對市場的警告，暗示可能很快就會進行干預。
三菱UFJ摩根士丹利證券指出，3兆日圓規模的日幣買入干預有可能使日幣匯率升值4~5日圓。但如果外匯干預後中東衝突升級，日幣升值的效果可能會在短短幾天內消失。
目前，日幣貶值主要是受美元強勢和油價飆升影響。傳導途徑是「中東局勢惡化→油價上升→日本貿易條件惡化/美元需求增→日元崩」。
岡三證券表示，如果日本當局不實施干預，美元/日圓可能會漲至162。
本週關注：
本週關注日本政府會否干預以及中東局勢演變。若局勢升級油價進一步上沖，美元/日圓或繼續上漲。但若日本政府下場干預，美元/日圓或大幅下跌。
技術面上，美元/日圓突破160阻力關卡後，開啟更大上漲空間，阻力看前高161.95。相反若向下失守21日均線158.6，支撐位看154.5。
【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】
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