【大行報告】普徕仕Blerina Uruci：料12月減息機率為五成

財華社2025年11月11日訊，今日普徕仕首席美國經濟學家Blerina Uruci就美國政府可能結束停擺及其對經濟數據發佈和經濟前景的影響，作出以下分析：

對數據發佈的影響

最新進展顯示，美國政府或於本週内恢復運作，自10月1日起暫停的服務和數據發佈可望重啓。法案要求所有停職僱員獲補發薪金並復職。

關鍵問題在於聯儲局能否在12月議息會議前取得足夠數據。政府重開後，勞工統計局料會迅速發佈在停擺前已收集的9月就業報告，但10月及11月數據將延遲。各部門或將公佈新的數據發佈時間表，而由於各州在停擺期間持續匯報失業救濟金申領數據，其可望較快發佈。

停擺對數據趨勢的影響

10月失業率可能上升，因為勞工統計局10月12日至18日的調查參考週期正值政府停擺。國會預算辦公室估計，多達75萬名聯邦僱員在停擺期間被迫休假，佔勞動人口約0.4個百分點（按2025年8月數據）。若出現此幅度的失業率飙升，應視為一次性現象，未來數月料將回落。

10月消費物價指數（CPI）或因數據未能收集而取消。若停擺按計劃本週結束，仍有充裕時間收集11月數據，惟發佈時間表或延後。

對經濟增長的影響

根據過往經驗，政府停擺每週約拖累實質GDP增長10至20個基點[1]，即第四季首兩個月或減少0.7至1.4個百分點。但由於停職僱員通常在政府重開後獲補發薪金，停擺結束後經濟增長會實時反彈。

經濟數據缺乏可能加劇聯邦公開市場委員會就12月是否維持利率或減息的分歧。若更多官方數據顯示就業市場轉弱，委員會支持減息的可能性或將增加。然而，通脹前景數據不足或令鷹派委員持反對立場。因此，預料12月減息機率為五成。