汽車股上攻，零跑漲6.9%，機構：下半年車企盈利空間有望修復

9月25日，受多重利好催化，港股汽車板塊再度衝高。

截至收盤，零跑汽車（09863.HK）漲6.94%，小米集團-W（01810.HK）漲4.48%，小鵬汽車-W（09868.HK）漲3.78%，理想汽車-W（02015.HK）漲3.29%，蔚來-SW（09866.HK）、吉利汽車（00175.HK）等個股亦同步走強。此外，今日在港股首日上市的奇瑞汽車（09973.HK）亦錄得3.80%漲幅。

多重利好來襲，市場做多情緒升溫

消息面，9月24日，商務部等8部門聯合印發《關於大力發展數字消費共創數碼時代美好生活的指導意見》。《指導意見》聚焦供需兩側協同發力，從四方面提出14項任務舉措。其中提及開展智能網聯汽車準入和上路通行試點。

與此同時，從9月1日起實施的《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，將家用汽車納入重點貼息領域，按1%年貼息比例降低購車成本，進而有望促進汽車銷量的增長。

此外，當前恰逢車市消費傳統旺季，為激發汽車消費潛力，近期各地方政府在國補基礎上又紛紛推出配套政策。

例如，9月24日，鄭州市將開展2025年「暢行煥新」綠色購車補貼活動（總發放5.6億元，先到先得、用完即止），新車購車最高補貼4000元。

此前，廣州市也宣佈9月15日至30日，個人消費者購買含稅價10萬元（含）以上的小客車新車，最高可獲5000元政府補貼（3億元總額，先到先得，用完即止）。

除政策外，車企方面也利好頻傳。9月25日，零跑汽車宣佈第100萬輛整車正式下線，這是繼理想汽車之後，中國第二家邁入「百萬俱樂部」的新勢力造車企業。

9月24日，小鵬汽車與阿里雲在雲栖大會正式簽署後量子安全技術合作協議。雙方宣佈將基於後量子安全算法項目作為合作基礎，在汽車的安全算法領域進行聯合研發和拓展合作，並在該領域為廣大用戶提供更安全、可靠的服務。

多重利好疊加催化下，市場做多情緒顯著升溫，汽車股迎來一波上漲行情。

值得關注的是，今年4月以來，汽車板塊便開啓持續震蕩上行趨勢，期間多只個股表現亮眼。年内，零跑汽車累計漲幅超103%，華晨中國累漲逾91%，小鵬汽車累計漲幅亦突破85%。

有分析認為，車企股價拉升的背後，是一繫列促消費政策落地為行業託底、車企技術升級加速推動產品競爭力提升，以及出海提速打開增量市場等利好的共同作用。隨著行業景氣度回暖，部分車企業績逐步釋放，進一步為股價提供了有力支撐。

此外，在反内卷的大背景之下，價格戰有望緩解，機構料下半年車企盈利空間有望修復。

華龍證券在9月24日研究報告中指出，展望2025年下半年，隨著在政策調控和強力監管乘用車市場價格戰緩和，乘用車企盈利空間有望上修，隨著多個重磅車型陸續於Q3&Q4上市並放量，處於強新品週期的車企盈利有望迎來拐點。

新能源車賽道你追我趕，誰能登上「港股100強」？

2025年，在資本與政策的雙輪驅動下，中國新能源汽車行業「強者恒強」的格局日益穩固。比亞迪、長城汽車、吉利汽車等傳統頭部車企憑借技術、成本與生態優勢持續領跑，理想、零跑、小米汽車等造車新勢力加速崛起，共同爭奪市場份額。儘管競爭日趨激烈，但持續的技術突破、有力的政策支持以及不斷加速的出海步伐，仍在為行業開辟廣闊的成長空間，驅動其邁向智能化與全球化的新階段。

與此相呼應，「港股100強」榜單自創立以來，始終敏銳追蹤科技前沿與產業變遷。歷經十餘年發展，榜單通過持續優化結構與增設細分獎項，致力於精準捕捉港股市場的新動能——其演進脈絡，正與新能源汽車等戰略性新興產業的崛起同頻共振。

據悉，第十二屆「港股100強」評選活動的榜單候選正在進行，為精準把握當前產業脈搏，本屆活動計劃專項設立新能源汽車領域榜單。此舉將引發市場高度關注：究竟哪些企業能憑借其技術硬實力與卓越市場表現，在這場權威評選中脫穎而出，成為定義行業未來的新標桿？