口服減肥藥革命來了！諾和諾德藥丸首度“打平”注射劑，禮來藥片不久變現

TradingKey - 長時間以來，註射型減肥藥因減肥效果更佳而受到青睞，而人們依然對更方便更具成本優勢的口服減肥藥抱以期待。諾和諾德最新實驗數據顯示，Wegovy藥丸的減重效果第一次與注射劑相當，禮來口服減肥藥orforglipron也有望年底獲批、明年上市，這意味著我們即將告別“打針時代”。

丹麥減肥藥巨頭諾和諾德（NVO）最新公佈了一項為期64週的第三期試驗結果，服用藥丸形式的Wegovy的患者體重減輕了16.6%，與最新研究中採用注射劑形式的Wegovy的患者減重效果17%相當。

Novo產品和產品組合執行副總裁Ludovic Helfgott表示，這是口服減肥藥和注射減肥藥首次達到旗鼓相當的水平。

諾和諾和和禮來研發的註射減肥藥多年來風靡全球，使得兩家公司股價狂飆——諾和諾德市值一度登頂歐洲市值最高企業，禮來市值仍躋身美股前15。

註射劑減肥藥的減重效果通常在15%-24%，優於口服減肥藥的10%以上，但成本高昂（製造和運輸成本）、需注射給藥且可能帶來依從性問題等令一些想要嘗試這類藥物的人群保持觀望立場。因此，注射劑減肥藥可能更適合需要強療效的患者。

對於更廣泛人群來說，口服減肥藥會是更方便且易於接受的選擇，但口服藥物也會帶來藥物濃度不理想、吸收效果有限和腸胃副作用等問題。片劑型藥物中的活性成分司美格魯肽中的肽在腸道中大多會被分解，無法進入血液中，不像注射那樣能帶來穩定的效果。

諾和諾德指出，他們在口服藥丸減肥藥中增添了一種化合物，使得藥物更容易在胃中吸收。

Helfgott表示，他們越來越相信口服形式藥物的重要性，這可以為患者提供更多服用減肥藥的途徑。而在幾年前，人們還不太相信肽類物質能夠做成藥丸形式。

禮來口服藥即將“變現”

無獨有偶，禮來口服減肥藥orforglipron近日也取得進展。據最新刊登的醫學雜誌，服用36毫克orforglipron的患者在72週的平均減重效果為11.2%，超一半的參與者減重至少10%，36%減重超15%，18.4%減重超20%。

雖然平均減重效果不及後來公佈的諾和諾德，但不少醫生指出，其副作用與註射類藥物相當。藥丸減肥藥將能使更多患者接受治療，因為它更容易生產、更方便使用、也可能更加便宜。

有醫學教授稱，藥片實現超10%的減重效果已經足以為患者帶來實質性改善，它將在市場佔有一席之位。

華爾街預計，在川普政府大力推動藥價下降和FDA近期啟動的一到兩個月快速審查程序推進下，orforglipron有望將在年底前獲批、並在2026年上市。

花旗表示，新的FDA計劃與禮來的藥片減肥藥“完美契合”。高盛預計，如果orforglipron比預期提前一個季度推出，將能為禮來帶來10億美元的收入。

諾和諾德有望超車？

諾和諾德和禮來被稱為“減肥藥雙雄”，但兩者在資本市場的表現分化加劇。因在美國市場呈現的疲態、來自禮來和一些仿製藥企的競爭加劇、以及下一代減肥藥產品線預期不夠完善等，2025年迄今諾和諾德股價下跌超33%，而禮來股價僅跌超2%。

在8月公佈二季度財報時，諾和諾德下調了2025年全年增長指引，將淨銷售額增速從13-21%大幅下調至8-14%，營業利潤預期從16-24%下調至10-16%。

鑒於口服Wegovy在減重效果和相對友好的副作用優勢，諾和諾德正在押寶口服減肥藥打開新的競爭局面。

該公司指出，Wegovy藥丸和注射劑具有相同的活性成分，監管機構和醫生們將認識到兩者對健康的更廣泛益處。Wegovy注射劑能夠顯著降低嚴重心髒事件的風險，司美格魯肽本身也具有公認的心血管健康益處。