Affirm Q4營收大漲33%，「先買後付」模式將是未來趨勢？

TradingKey - Affirm（AFRM.US）週四公佈的2025財年第四季財報顯示，公司營收與獲利雙雙超越市場預期，強勁的業績表現推動其股價在盤後交易中飆升16%。

來源：Google Finance

財報數據顯示，該季度公司營收達8.76億美元，高於市場預期的8.37億美元，較去年同期的6.59億美元大幅成長33%。商品交易總額（GMV）同樣表現亮眼，年增43%至104億美元。同時，該公司報告稱，其活躍消費者數量增加了24%，達到2,300萬，每位用戶的交易頻率也較去年同期成長了20%。

Affirm作為美國最大的「先買後付」分期付款服務提供者之一，其業務成長的一大亮點來自於Affirm卡的普及。Affirm卡的普及率加速成長，推動店內消費成長了187%，卡片貼現率也提升至10%。與之相關的金融卡業務在第四財季營收達到6,710萬美元，遠超預期的5,800萬美元。

Affirm的收入結構正在發生變化，儘管約三分之一的收入仍來自消費者支付的利息，但公司產品組合正逐步轉向更多無息的「先買後付」計劃。

雖然零利率計劃的利潤率通常低於計息產品，但其能夠吸引信用品質更高的消費者，這類用戶往往傾向於在商店購買更大件的商品，同時公司收入也來自這些商家支付的費用。

該公司在致股東的信中表示：「這種持續的執行使得Affirm在2025財年第四季度實現了營業利潤，完全符合我們一年前所承諾的時間表。管理層補充道：「盈利當然是旅程中的一個點，而不是終點。 」 並強調公司將專注於長期成長、產品創新和營運紀律。

對於下一財季，Affirm給出了第一季營收指引，預計在8.55億美元至8.85億美元之間，商品交易總額將在101億美元至104億美元之間。這項收入指引基本上符合市場預期。

美國銀行分析師先前指出，聯準會未來的降息週期將有利於Affirm降低融資成本並提升貸款銷售收益。此外，公司將商家的貸款年利率上限從先前的30%上調至36%，分析師認為這項舉措「應該會繼續推動殖利率和商品交易總額的成長」。

同時，與蘋果、亞馬遜以及Shopify等科技巨頭的合作關係，也為其用戶成長與交易規模擴張提供了助力。