獲軟銀20億投資後 英特爾計畫折價配售 股價暴跌近7%

TradingKey - 知情人士透露，英特爾正在與大型投資者進行談判，希望以折價配售方式獲得更多資金注入。週三，英特爾股價聞訊暴跌6.99%至23.54美元，創下8月13日以來最低紀錄。

先前，有消息傳出，川普政府考慮以「補貼換股權」的形式收購英特爾公司10%的股份，另外，日本軟銀集團（SoftbBank）在周一宣布以每股23美元的價格向英特爾投資20億美元，預計成為其第五大股東。這些利多消息讓英特爾在周二大漲7%，創下五個月新高。

折價配售：因面臨嚴峻挑戰

分析稱，此次英特爾與其他大型投資者的談判，距離其獲軟銀20億美元資金僅數日，意味著該公司財務壓力尚未緩解。另外，因新一輪融資以折價配售方式進行，且可能以更低估值進行，市場憂慮股東持股遭稀釋，投資者拋售股票，引發其在周三股價大跌。

事實上，軟銀以每股23美元的價格進行的投資，以英特爾週一收盤價23.66美元為準，軟銀獲得約3%的折扣。目前英特爾希望推廣這項融資方式。

有分析稱，折價配售的融資方式在半導體產業內並不常見。因半導體產業的產品研發、製造都需要巨額且穩定的資金投入，許多大型半導體公司通常採用債務融資或策略合作等方式來獲取持續的資金注入。而頻繁的折價配售可能會影響市場信心。英特爾採取這項措施，足以說明該公司當前的確面臨嚴峻挑戰。

由於多年來持續的戰略失誤，英特爾在晶片代工製造、電腦晶片等業務均落後於台積電、AMD和高通等對手。在2024年，因晶片代工業務虧損，英特爾甚至錄得188億美元的年度虧損，是1986年以來首次出現大額虧損。

長期失誤 持續虧損 需更多資金支持

而這一系列融資嘗試，則是英特爾在經歷了多年的銷售下滑和市佔率縮小後，企圖扭轉局面的最新舉措。消息人士表示，英特爾需要錢來打造顧客真正想要的東西。Moor Insights and Strategy創辦人兼首席分析師Patrick Moorhead認為，軟銀投資的20億美元以及美國政府的補貼有點捉襟見肘，因為英特爾至少需要高達400億美元來打造下一代14A製程晶片技術。

儘管英特爾目前已獲得投資，並預計未來將獲得更多資金注入，但這些投資能否讓英特爾一改前的頹勢尚未可知。

樂觀的分析師認為，英特爾仍有龐大的上行空間。Melius Research分析師Ben Reitzes表示，軟銀主導的「星際之門」（Stargate）計畫旨在投資美國的AI基礎設施建設，或將有利於英特爾的晶片製造業務。另外，軟銀持有英國晶片設計公司ARM 90%的股份，或有機會將客戶導向英特爾晶片代工業務。

Reitzes認為，由於許多公司想對美國政府「示好」，可能會優先使用英特爾的產品，因此美國政府的入股將幫助英特爾獲客。

至於軟銀的投資及美國政府的入股將增加流動股數並稀釋每股收益的擔憂，Reitzes表示，這是一種增值式稀釋，長遠來看將使股東受益。他將英特爾目標價從21美元上調至25美元。

但也有分析師表示悲觀，英特爾的問題不在於錢，英特爾需要為其製造業找到客戶。美國政府長期支持英特爾，反而可能弱化英特爾開發能力，導致缺乏創新、效率低和成本增加，長期來看更不利於英特爾發展。