英國秋季預算將考驗里夫斯的財政決心 – 渣打銀行

由於借款空間緊張和政治壓力，英國秋季預算前的選擇有限。政府可能希望在承諾財政計劃之前，等待準確的OBR估算以及經濟和政治發展的情況。由於削減開支不受歡迎，稅收增加似乎是可能的，而里夫斯已承諾縮小財政規則，渣打銀行的經濟學家報告稱。

預算緊張，形勢更緊張

"英國的秋季預算——預計由財政大臣里夫斯在10月或11月提交——將受到密切關注。政府需要鞏固極其狹窄的財政空間，面臨在特別艱難的經濟和政治環境中，動蕩的國債市場的壓力。4月和5月的GDP增長收縮以及更高的借款成本壓縮了財政空間；與此同時，北約在國防方面的承諾和對計劃削減開支的反轉顯著限制了財政緊縮的機會。"

"首相斯塔默最近駁斥了市場關於財政大臣里夫斯可能在不久的將來被替換的傳言，表示有信心她將繼續擔任職務，"直到下次選舉以及許多年之後"。如果是這樣，里夫斯在秋季的角色將是通過採取某種組合的稅收增加、削減開支或財政規則變更來恢復財政空間——這看起來有可能是負的。考慮到在公眾和工黨後座議員中，顯著削減開支的不受歡迎程度，以及里夫斯對去年10月設定的財政規則的堅定承諾，稅收增加似乎是高度可能的。"

"政府在其2024年宣言中明確排除了提高關鍵稅收（包括所得稅、增值稅、國民保險和公司稅）的可能性，但最近在秋季預算前已逐漸放鬆了曾經強硬的立場，以儘可能保留更多選擇。我們認為，政府尚未決定其財政路徑，並將密切關注英國經濟指標，以及OBR對其可能偏離財政目標的評估，以指導其最終決定。"