6月美國非農意外反彈！失業率不升反降至4.1%，7月降息夢碎？

TradingKey - 7月3日週四，據美國勞工統計局公佈的數據，與6月ADP就業報告呈現的疲軟就業景象相反，美國6月非農就業意外強勁增長，失業率不升反降至4.1%，這基本擊潰聯準會7月降息的預期。

數據顯示，美國6月非農就業人數為14.7萬，預期11萬，前值13.9萬；6月失業率從4.2%降至4.1%，預期為4.3%，花旗此前甚至預估為4.4%。6月平均時薪年率為3.7%，前值和預期均為3.9%。

【2025年6月美國非農就業新增人數，來源：TradingKey】

報告顯示，美國4月和5月非農就業人數均被上調，累計上調1.6萬人。

與此同時，美國上週初請失業金人數為23.3萬，不及預期24萬和前值23.6萬，同樣反映美國就業市場並未如預期中那麼疲軟。

而2日公佈的數據顯示，因小型企業就業大幅萎縮，6月ADP就業新增人數意外下降3.3萬，市場預期為增長9.8萬。此前，Challenger, Gray & Christmas的報告也指出，6月的招聘計劃是2004年以來第二疲軟的時期。

與其他一些輔助性的就業報告相比，非農就業的「硬數據」更能影響聯準會對於經濟形勢和降息前景的判斷。

Brandywine Global Investment Management分析師稱，硬數據更佔上風，意味著聯準會維持利率不變的立場是正確的。

AmeriVet Securities策略師表示，最大的問題是失業率，這使得7月降息的大門關閉。

非農數據公佈後，交易員基本放棄了7月降息的預期，9月降息的概率也從98%下降至80%左右。

維持當前利率更長時間的前景提振美元指數反彈，非美貨幣對走弱，歐元兌美元短線走低60點，英鎊兌美元下跌50點，美元兌日元上漲60點。黃金價格跌破3320美元/盎司，日內跌超1%。

不過，也有分析師提醒道，儘管這份就業報告剔除了7月降息的可能，但6月CPI報告仍十分重要——若通膨降溫，可能仍會激勵提前降息。

該報告也顯示，平均時薪增長放緩幅度超過預期，每週平均工作小時數也從34.3小時下降至34.2小時，這表明一些因素顯示經濟放緩仍在持續。