7月3日財經早餐：美越達成貿易協議！標普、納指收盤再創新高、WTI原油、比特幣大漲超3%

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在7月9日貿易談判限期逼近之際，川普宣佈美國與越南達成貿易協議。與此同時，美國6月ADP私人企業職位減少3.3萬個，遠不及預期增加9.8萬個，聯准會提前至7月降息預期升溫。另一方面，市場關注美國《大而美法案》在眾議院審議的消息，加之英國國債遭遇2022年10月10日以來最大單日拋售，潛在風險不容忽視。

美國三大股指漲跌不一，道指收跌0.02%；標指升0.47%，納指漲0.96%，收盤價均創歷史新高。反映小型股表現的羅素2000指數抽高1.3%，連續兩日跑贏大型股；中國金龍指數微彈0.06%。熱門股方面，美國消費股走勢波動，生產線設在越南的Nike及Lululemon，股價收市分別反覆抽升4.1%及0.5%；特斯拉股價反彈5%；輝達上揚2.6%；蘋果上揚2.2%。

10年期美債殖利率升4個基點至4.28%，美元指數漲0.13%，終結連續九日下跌；歐元/美元跌0.06%。美元/日元漲0.18%，反彈受阻144.0；黃金漲0.56%，反彈挑戰3360美元，連續三日上漲；WTI原油漲3.05%；比特幣漲3.12%，突破109000美元；以太坊漲7.46%。

宏觀要聞

美越達成貿易協議！美對越南關稅為20%，美國享零關稅

川普在Truth Social上發帖稱，根據他與越南達成的協議，後者所有出口美國的商品將被徵收20%的關稅，將對任何轉口貿易支付40%的關稅。他續稱，越南市場對美國全面開放，而越南已同意將對美國產品徵收的關稅降至零。

另外，據越南國營媒體報道，越南領導人要求美方對輸送到越南的高科技產品撤銷限制，並承認越南的市場經濟地位。根據協議，越南將耗資80億美元，採購50架波音飛機。

英國財政大臣職位存疑，英國「股債匯」三殺

英國國債遭遇2022年10月10日以來最大單日拋售，英鎊急瀉1.33%，低見1.3563美元，英國30年期長債殖利率彈高22.4個基點，至5.453%；英國10年期債息升17.8個基點，報4.633%。英國股市滑落，富時100指數跌0.12%。

英國政府被迫在削減福利的計畫上作出巨大讓步。英國財政大臣裏夫斯在議會表現出不安情緒後，英國國債殖利率加速下跌。英國首相斯塔默拒絕證實裏夫斯是否會繼續擔任財政大臣。Pepperstone的策略師邁克爾·布朗說，鑒於斯塔默之前相當肯定地表示，裏夫斯將留任到下次選舉，市場認為這是一個確鑿的跡象，表明她不會在這個職位上待太久。

倫敦大和資本市場歐洲研究部主管Chris Scicluna表示，顯然，市場正在重新評估英國財政政策的前景，因此英國國債殖利率曲線大幅趨陡。下議院的投票讓人們有理由重新思考公共借貸的可能前景。市場早就意識到政府在借款方面已經偏離軌道，並預期預算中將採取糾正措施，但如果市場繼續朝著今天的方向發展，政府可能不得不在收入端而非削減公共支出方面宣佈一些消息。英國央行顯然正在評估QT，可能會在秋季結束資產出售。

美國6月ADP私企職位減3.3萬個，遠不及預期，聯准會降息預期升溫

美國人力資源服務機構ADP公佈，6月私人企業職位減少3.3萬個，是2023年初以來首次出現下滑，遠不及市場預期為增加9.8萬個；前值修訂後為增加2.9萬個。數據反映美國就業市場疲態，聯准會提前至7月降息預期升溫。當前市場聚焦週四公佈的6月美國非農就業數據，視其為評估聯准會未來利率政策走向的重要指標。

美眾院開始審議《大而美法案》

美國國會眾議院週三上午開始召開會議，討論經參議院修訂的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)。眾議院將先進行程序性投票，如果獲通過，將就這項稅改及開支法案進行辯論。

參議院早前以微弱多數，通過總統川普力推的《大而美法案》，由於較眾議院先前通過的版本有較大修改，該法案需要獲得眾議院的再次通過，才能提交給川普簽署並成為法律。眾議院少數黨領袖傑弗裏斯(Hakeem Jeffries)用「大而醜」形容該法案，並稱民主黨人將盡全力阻止法案通過。

伊朗叫停與IAEA合作

伊朗停止與聯合國旗下國際原子能機構(IAEA)合作，中東局勢再度引起關注，伊朗較早時執行新法例，變相暫停IAEA監督伊朗核計劃的行動，令到中東局勢出現變數。瑞銀分析員Giovanni Staunovo表示，雖然事件對原油供應暫時沒有構成影響，但市場需要把地緣局勢風險溢價納入油價內，令到油價上升。

另外，美國總統川普聲稱與越南達成貿易協議，消息也利好油價。但美國原油庫存意外大升，限制了油價升勢。能源顧問公司Ritterbusch and Associates認為，貿易爭拗可能性下降，利好原油需求。

6月財新中國新經濟指數降至32.7

受新經濟行業資本投入和科技投入下降影響，6月財新中國新經濟指數降至32.7，即新經濟投入佔整個經濟投入比重為32.7%，按月下降0.4個百分點。2021年至今，新經濟指數呈波動上升趨勢。該指數包括勞動力、資本和科技三項一級指標，比重分別為40%、35%和25%。6月資本投入錄得47.5，按月減0.8；科技投入指數為32.3，下降0.8；勞動力投入指數則按月升0.1，至20。

摩根士丹利表示，鑑於中國持續的通縮壓力並且央行需要維持寬鬆貨幣政策，人民幣未來一年的表現可能落後於其他亞洲貨幣。

外電引述摩根士丹利在報告中指出，預計到2026年年中，人民幣兌美元將上漲0.9%，而其他亞洲貨幣平均將升值約3.5%。大摩預計美元同期將貶值6.2%。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.02%，標指漲0.47%，納指漲0.96%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.49%。法國CAC 40指數漲0.99%。英國富時100指數跌0.12%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.28%，較上一個交易日漲4個基點。

商品：黃金漲0.57%，報3357.8美元/盎司。WTI原油漲3.05%，報67.5美元/桶。

外匯：美元指數漲0.13%，報96.77。美元/日圓漲0.18%，歐元/美元跌0.06%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲3%，目前報108885美元。以太幣24小時內漲6.89%，目前報2571美元。

港股：恒指夜市期指收報24174點，升1點，較昨日恒指收市24221點，低水47點，成交9832張。國指夜市期指收報8703點，較昨日國指收市低水22點。

全球公司要聞

軟銀據報發債集資327億 用於AI發展項目

外電報道，日本軟銀(SoftBank)將發行新一批美元及歐羅債券，集資額為42億美元，資金將用作人工智慧(AI)的發展。消息人士稱，軟銀將發售價值22億美元的垃圾級別美元債券，以及17億歐羅的歐羅債券。歐羅債券將分為三部分。根據報道，投資者認購上述債券的金額達173億美元，較發債目標超額3.1倍。

OpenAI緊急公告：否認與Robinhood代幣有關

據AIGC開放社區，OpenAI發佈緊急公告，稱這些OpenAI代幣並非OpenAI的股權。我們並未與Robinhood合作，也未參與此事，同時不對此表示認可。任何OpenAI股權的轉讓均需獲得我們的批准，而我們並未批准過任何轉讓行為。該事件起源於6月30日，據路透，Robinhood在法國戛納舉辦的一場歐洲加密金融峰會上宣佈了一項重大計畫：面向歐盟與歐洲經濟區用戶推出一項名為股票代幣的新型交易產品。

甲骨文與OpenAI拓展星際之門協議，將在美國建設更多數據中心

據彭博，知情人士透露，甲骨文與OpenAI達成協議，將在美國建設更多的“星際之門”（Stargate）專案。OpenAI將從甲骨文數據中心尋求4.5 GW電力，該公司還同意從甲骨文數據中心租賃大規模算力。這至少是甲骨文300億美元雲協議的一部分。

特斯拉次季交付量低預期

美國電動車廠商特斯拉(Tesla)今年第二季汽車交付量38.41萬輛，按年減少13%，市場預期為38.94萬輛。其中，Model 3/Y交付量37.37萬輛，下跌12%，預期為37.73萬輛。第二季汽車產量41.02萬輛，市場預期40.01萬輛；其中，Model 3/Y產量39.68萬輛，市場預期38.36萬輛。

今日要聞前瞻

中國6月財新服務業PMI

瑞士6月CPI月率

歐元區6月服務業PMI終值

英國6月服務業PMI終值

歐洲央行公佈6月貨幣政策會議紀要

美國6月失業率

美國6月季調後非農就業人口

美國至6月28日當周初請失業金人數

美國6月平均每小時工資年率

美國5月貿易帳

美國6月ISM非製造業PMI

美國5月工廠訂單月率