加拿大：加拿大央行將延長暫停政策 – 渣打銀行

加拿大央行（BoC）將在6月4日的會議上維持政策利率不變（而不是降息25個基點）。由於政策利率處於中性水平，加拿大央行不願意進一步放鬆，除非經濟增長進一步放緩。標準 Chartered 的經濟學家 Dan Pan 報告稱，預計2025年剩餘時間內將再降息兩次，每次25個基點，因為經濟增長疲軟支持更低的利率。

尋找更負的產出缺口

"我們現在預計加拿大央行（BoC）將在6月4日的會議上將政策利率維持在2.75%（而不是降息25個基點）。央行在4月份的會議上保持政策利率不變，顯示出在獲得更多關於關稅及其對經濟影響的信息之前不願意支持進一步降息。自那時以來，關稅的降級可能減少了經濟增長的下行風險，並限制了迫切需要立即降息的情況。考慮到政策利率處於加拿大央行中性估計的中間位置，它可能更傾向於延長暫停，以避免過度刺激經濟。自年初以來核心通脹指標的加速上升也可能需要對過早降息保持額外的謹慎。"

"勞動力市場的疲軟使得風險傾向於進一步放鬆。加拿大央行一直表示，2024年底強於預期的增長導致了較小的產出缺口，減少了進一步放鬆的必要性。但如果增長數據出現實質性惡化，加拿大央行可能會在6月會議上迅速恢復降息。我們的評估是，到目前為止的數據可能並未表明足夠的增長疲軟來支持立即放鬆的理由，但持續的經濟不確定性可能會逐漸對未來幾個月的增長產生壓力。這應該為加拿大央行在第三季度恢復放鬆提供足夠的經濟鬆弛，特別是如果核心通脹恢復下行趨勢。我們繼續預計今年剩餘時間內將再降息兩次，每次25個基點，年末利率將降至2.25%。"