日本通脹數據：困境加劇 - 德國商業銀行

市場已經開始懷疑日本央行（BoJ）是否會在7月份再次加息。今天早上發布的4月份通脹數據可能會加劇日本央行的困境。畢竟，通脹仍高於日本央行的目標，主要是由於能源和食品價格。然而，私人消費疲軟，部分原因是工資的負面發展。考慮到疲軟的情緒指標，消費可能會繼續停滯。因此，日本央行一直在等待的"第二股力量"是否最終會出現並持續推動價格上漲，仍然令人懷疑，德國商業銀行的外匯分析師安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

日本央行可能在年底之前不會採取進一步的利率行動

"在第一季度，日本的增長與前一季度相比略有下降，主要是由於消費疲軟和淨出口為負。日本沒有出現因擔憂美國關稅上升而導致的提前效應，這在其他國家推動了出口。除了增長和通脹，還有另一個原因使得日本央行不太可能在近期內加息：全球市場的普遍不確定性。儘管美國政府已暫停於4月初宣布的關稅90天，但之後會發生什麼仍不清楚。到那時是否能達成可行且持久的協議也是一個問題。"

"至少美國政府似乎並沒有將日本視為貨幣操縱者；顯然，疲軟的日元更被視為對比貨幣政策的產物。這也可能減輕日本央行在近期進一步加息的壓力。然而，日元目前距離2024年9月底的水平並不遠，此前美元/日元再次上漲至160。也許適度的日元疲軟實際上對日本央行來說是有利的，可以促進出口。"

"總的來說，因此看起來日本央行在年底之前不會採取進一步的利率行動。直到那時，選擇的策略（與大多數中央銀行一樣）是採取觀望態度，但保持待命，以便在必要時能夠迅速應對當前貿易發展的變化（及其對增長和價格的潛在影響）。"