拉美外匯：隨著波動性上升，套息交易暴露風險——紐約梅隆銀行
來源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 指出，隨著已實現波動率飆升以及 G10 利率走高，拉丁美洲外匯套息交易的脆弱性正在加劇。鑑於巴西和墨西哥央行被認為將按兵不動，且缺乏貿易條件支撐，實際利率的提升必須來自政策。持倉數據顯示，COP 和 CLP 面臨拋售壓力，而 BRL 則需要買盤動能持續回升。
高收益貨幣面臨不斷上升的風險
"實際利率並沒有取得進展。巴西和墨西哥央行本週將公布政策決定，預計兩者都不會採取行動。"
"相比之下，包括 EUR 和 USD 在內的 G10 利率風險仍偏向上行，隨著波動率上升，這正在侵蝕套息補償。拉丁美洲最大的挫折可能是，儘管供應限制明顯，但今年迄今並未出現明確的貿易條件改善。這意味著不願收緊政策的央行必須提供所需的實際利率收益，以維持政策的限制性。"
"拉丁美洲持倉是一個倉位挑戰。我們的數據顯示，高收益貨幣的持倉總體偏輕，但拉丁美洲貨幣面臨風險。COP 和 CLP 正在遭到拋售（或對沖正在增加），此前這些倉位已被大量持有，而建立 MXN 多頭的嘗試正在失去動能。"
"BRL 和 PEN 的持倉偏低，不過只有 BRL 顯示出疲弱的買盤動能——要將持倉重新推回正區間，需要盈利能力出現明顯逆轉。"
"高套息貨幣的價值正在顯現。巴西大選一直都會是拉丁美洲以及高套息貨幣的關鍵風險事件。市場已大幅重定價其預期，而該地區的政治環境應會在年底前以及明年初趨於穩定。"
（本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
投資者可重點日內公佈美國10月非農數據及下周二（11月10日）公佈的美國10月CPI。市場預計美國10 月非農新增就業人口將僅為5.9萬人，較9 月的新增2.9萬人有所回升。不過，一份強勁的就業報告可能會鞏固市場對明年加息的預期，並對黃金構成打壓。
輝達200美元關口將被視為中期多空分界線，而隔夜美股大幅下挫或預示科技股中期跌勢開啟。更重要的是，在系統性風險背景下，追加保證金要求和更廣泛的去杠杆操作，往往會首先拖累黃金價格。
AI股反彈！美光、AMD盤前漲7%；銅價4連跌，澳幣匯率創7個月新低；美10月非農數據來襲，黃金行情一觸即發>>
民主黨掌控國會削弱了人工智慧（AI）和關稅預期，銅價和澳幣匯率迎來重挫。
KOSPI 11 月 6 日盤中暴跌 8.3%、跌破 5,000 點並觸發熔斷，三星 -10%、SK 海力士 -13%；iShares MSCI South Korea ETF（EWY）收 131.65 美元、單日 -13.46%。同一晚費半 -12.25%、Micron -17.46%。跌的是記憶體與槓桿，不是今天的 DRAM 報價；日本名義工資 +4.6%、BOJ 12 月升息 80% 則是第二條壓力。
