中東緊張局勢下，歐元兌美元走弱

• 隨著霍爾木茲海峽地緣政治緊張局勢升級擾亂全球市場，歐元/美元貶值。
• 隨著伊朗考慮禁止美國和以色列船隻，並在封鎖解除前對敵對貨物徵收罰款，市場謹慎情緒上升。
• 油價反彈威脅到這樣一種預期，即能源成本下降將緩解歐洲央行降息的壓力。

週五亞洲時段，歐元/美元連續第二個交易日延續跌勢，交投於 1.1520 附近。由於全球投資者重新尋求避險，美元（USD）走強，該貨幣對面臨下行壓力。

霍爾木茲海峽緊張局勢不斷升級，擾亂了市場穩定，並使人們對這一關鍵航運路線能否重新開放產生了重大懷疑。隨著伊朗議會審議一項草案，擬禁止美國和以色列船隻通行、對敵對國家貨物徵收 20% 的罰款，並在美國解除封鎖之前維持對該海峽的限制，市場謹慎情緒依然高企。

加劇市場波動的是，美國國債收益率上升以及原油價格反彈，引發了人們對美聯儲下個月可能再次加息的擔憂。儘管存在這些通脹信號，芝商所美聯儲觀察工具目前顯示，9 月份加息 25 個基點的概率為 54.5%，低於上週的 63.4%。投資者和交易員現在正密切關注即將公佈的 7 月非農就業報告（NFP），以衡量勞動力市場狀況，並更好地預判美聯儲的貨幣政策路徑。

大西洋彼岸，歐元區的經濟指標呈現出充滿挑戰的背景。歐元區 6 月零售銷售月率意外下降 0.3%，未能達到市場預期的增長 0.1%，並幾乎完全回吐了 5 月份修正後 0.4% 的漲幅。按年率計算，零售銷售僅增長 0.7%，為 2024 年 7 月以來最弱表現，低於預期的 1.0% 增幅，並較 5 月份 1.9% 的增長明顯放緩。

此外，油價回升可能會削弱市場對能源成本下降將緩解各央行維持政策緊縮壓力的希望。在歐洲央行（ECB）最近一次會議決定維持利率不變之後，市場預計到今年年底歐洲央行只會再加息一次，另有大約 40% 的概率會再次加息。

Kocher 指出秋季數據將成為焦點，地緣政治風險令歐元通脹前景蒙陰

歐洲央行的 Kocher 在 FXS Speechtracker 上的得分為 5.6/10，低於 6.3/10 的歷史平均水平，表明其語氣略低於平時的強硬程度。其強調地緣政治發展如何迅速改變能源價格和通脹前景，凸顯了歐元區價格面臨的上行風險，儘管得分偏軟，但整體仍略偏鷹派。

其承諾歐洲央行管理委員會將在秋季根據最新數據作出決定，以可持續方式將歐元區通脹率拉回 2%，這強化了數據依賴但保持警惕的立場。總體而言，這番講話顯示出謹慎的鷹派偏向，Kocher 仍為在能源驅動的通脹壓力重新出現時恢復緊縮或放緩寬鬆步伐留下了空間。