黃金價格大漲突破4300美元！升息預期降溫疊加央行購金，未來持續漲？

投資慧眼Insights - 聯準會升息預期降溫，韓國央行13年來首次恢復購金，疊加CTA基金遭遇逼空平倉，共同助推金價上漲。

8月6日，黃金和白銀連續第四天上漲，黃金突破4,300美元/盎司，白銀逼近63美元/盎司，創一個月新高。

訊息面上，美國、伊朗和阿曼接近達成一項重新開放霍爾木茲海峽的臨時協議，疊加美國7月ADP數據不如預期，市場對聯準會升息預期有所降溫。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

升息預期降溫、央行購金、ETF資金流入和CTA平倉

CME FedWatch工具顯示，目前市場對聯準會9月維持利率不變的機率預期升至45.1%。美元連續第三日走弱，利好黃金上漲。

【圖源：CME FedWatch 工具】

彭博數據顯示，截至8月3日，中國黃金ETF已連續14個交易日錄得資金淨流入。另外8月4日韓國央行宣布， 時隔13年正式重啟黃金購買計劃。 

機構和央行的入場，是托底黃金價格重要力量。根據世界黃金協會數據，全球央行第二季共購入289噸黃金，年增62%，創下有紀錄以來最強第二季表現。 

有分析指出，系統化趨勢追蹤基金（CTA）在關鍵技術位被突破後發生大規模空頭回補，進一步推升了金價。

黃金價格未來走勢如何？

短期內，黃金價格能否進一步上漲，取決於美國7月非農數據與7月CPI數據。

若就業數據走弱，加上通膨數據也回落，升息預期將進一步削減，利好黃金上漲。相反，若通膨依舊堅挺，將打壓金價。

德意志銀行認為，有充足的理由相信金價低點已經出現。在經歷了階段性的震盪後，黃金正蓄勢待發，預計2026年底金價將達到4,600美元/盎司。

GOLDX聯席投資組合經理Chris Mancini認為，曾經推動金價上漲至5,000美元的所有因素目前依然存在，包括各國央行持續減少美元資產配置、政府債務負擔不斷擴大，以及更廣泛的去美元化趨勢。這些趨勢仍然朝著有利於黃金的方向發展，因此金價會回到5,000美元/盎司。