BOE利率預計將維持在3.75%不變，市場尋找政策線索

• 英國央行預計將在"超級星期四"連續第五次會議上將利率維持在3.75%。
• 市場關注英國央行貨幣政策報告、MPC投票分歧以及貝利行長的講話。
• 英鎊下一步的方向性走勢取決於英國央行這一事件風險。

儘管7月油價再度飆升，且英國（UK）領導層發生變動，英國央行（BoE）仍有望在週四連續第五次會議上將基準銀行利率維持在3.75%不變。

由於市場普遍預期不會有利率變動，貨幣政策委員會（MPC）決策者預計將在7月貨幣政策會議上以7票對2票的結果投票維持利率不變，與6月時的投票結果相同。

由於這是"超級星期四"，將於GMT時間11:00與政策聲明一同公布的貨幣政策報告（MPR）和會議紀要將受到密切審視，以尋找新的政策線索。英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）的新聞發布會將於GMT時間11:30舉行。

英鎊（GBP）下一步的方向性走勢很可能將由英國央行的政策公告所驅動。

英國央行會否為今年晚些時候加息保留大門？

早在6月，英國央行在美國（US）總統唐納德-川普與伊朗簽署協議以結束中東衝突後決定按兵不動，貝利行長表示他對此"非常鼓舞"，但這並不會阻止英國通脹進一步上升。

隨後，英國國家統計局（ONS）公布的數據顯示，英國6月年率消費者物價指數（CPI）通脹放緩至2.6%，低於5月的2.8%，也低於市場預期的2.7%。通脹放緩主要歸因於伊朗戰爭短暫降溫，導致整個6月燃料價格回落。

與此同時，英國勞動力市場發出了喜憂參半的信號，截至5月的三個月失業率維持在4.9%不變，而市場原本預期將升至5%，包括獎金在內的年平均工資增速放緩至4.3%，低於預期的4.5%。 

這一組合可能會減輕英國央行在未來幾個月加息的壓力。

然而，7月上旬海灣地區敵對行動重啟，再次點燃了全球通脹擔憂，布倫特原油價格反彈回到100美元關口。

在通脹有望穩穩高於央行2.0%目標、經濟放緩跡象顯現，以及英國新任首相安迪-伯納姆（Andy Burnham）面臨嚴峻財政路徑的背景下，英國央行預計將在本週的政策聲明中繼續維持觀望措辭。

最新路透調查顯示，絕大多數受訪者（70人中有58人）認為銀行利率將在2026年全年維持在3.75%。與此同時，BBH分析師表示，"掉期曲線暗示未來12個月將收緊75個基點（bps），至4.50%。"這凸顯了經濟學家預期與當前市場定價之間的分歧。

話雖如此，英國央行在《貨幣政策報告》中更新的通脹和增長預測也可能暗示今年晚些時候存在加息的可能性，尤其是在通脹風險仍然居高不下的情況下。

英國央行利率決議將如何影響英鎊/美元？

在美國與伊朗之間最新一輪停火暫停後，市場情緒謹慎樂觀，英鎊兌美元（USD）仍承壓於約1.3300附近的4週低點。

如果英國央行維持謹慎基調，貝利行長幾乎不給出任何收緊信號，同時貨幣政策委員會（MPC）的投票分歧符合預期，英鎊可能重新面臨拋售壓力。在這種情況下，英鎊/美元可能轉而下探1.3250區域。

另一方面，如果英國央行強調持續的通脹風險，上調通脹預測，並暗示今年晚些時候加息仍是現實可能，英鎊可能重新引發反彈。若投票分歧顯示有兩名以上委員支持加息，則可能重新點燃今年加息押注，推動英鎊/美元升向1.3500心理關口。

FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta對英鎊/美元提供了簡要技術前景： 

"該貨幣對維持看跌的短期傾向，因為其仍低於50日、21日、100日和200日簡單移動均線（SMA），這些均線大致聚集在1.3360至1.3400之間。14日相對強弱指數（RSI）在43附近，表明下行動能溫和但並不極端，這暗示英鎊/美元在日線圖上仍是‘逢高賣出’交易。"

上行方面，初步阻力位於1.3362附近的50日SMA，隨後是1.3373的21日SMA，而更廣泛的看跌上限則在1.3400附近得到強化，該位置為100日和200日SMA的匯合處。相反，初步下行可能受到1.3250心理關口支撐，若跌破該位，新的下跌趨勢可能啟動，目標指向6月24日低點1.3140，"Dhwani補充道。 

法國興業銀行質疑激進的OIS定價，英國央行預期出現分歧

法國興業銀行策略師維持認為，"我們的基準情景仍是政策在2026年之前保持不變"，不過他們警告稱，"若海灣地區衝突如何演變，較高利率的風險並未被排除。"在此背景下，他們指出市場定價與其對當前狀況的判斷之間存在脫節，並表示，"OIS曲線目前定價到年底約為40個基點，考慮到政策僅略具限制性且勞動力市場正在放鬆，這一預期偏激進。"