澳洲:勞工方面傳來喜憂參半的消息 - 荷蘭國際集團

高於預期的就業看起來不錯，但這種就業的性質值得懷疑，而且失業率已經跳高——總的來說，這看起來比最初看起來要弱一些。

一方面

4月新增就業3.85萬人，強於市場普遍預期的2.37萬人。但好消息就到此為止了。薪資和其他福利較高的全職工作減少了6100個，與上月的增幅相比有小幅下調。兼職就業的成長構成了整體數據的全部成長。

失業人數的成長也比平常大。 4月總失業人數上升了3萬多一點。這比勞動力的成長要少，但足以將失業率從向上修正的3.9%推高到4.1%，一些方便的四捨五入也有助於提高失業率(4.054%到3dp)。勞動參與率從66.6%上升到66.7%，相當於就業或找工作的人數增加了68,800人。這大約是6個月平均值的兩倍，顯示在尋找優質工作的過程中，可用勞動力數量仍在快速增長。現在還為時過早，而且這些數據非常不穩定，因此對單個月的數據進行過多解讀是非常危險的。

作為一個恰當的例子，當觀察6個月移動平均線(見下圖)時，今天的數據並沒有真正改變就業增長或失業人數的變化。

月度就業與失業變動(6個月平均)

資料來源:CEIC, ING

要實現任何降息，澳洲央行需要的不僅僅是這些

至於這對澳洲儲備銀行(RBA)利率政策的影響，今天的資料發布可能只是邊際相關性。目前，勞動力數據的任何走軟都是相當投機的，儘管本週早些時候的工資價格數據是有幫助的，如果它們真的指向工資增長的峰值。如果我們希望看到今年的降息預期上升，我們需要看到更多。到目前為止，通膨數據並沒有提供足夠的支持。澳洲央行今年的利率前景仍不明朗。年底降息仍然是可能的，但前提是勞動力數據比這更有意義地軟化，通貨膨脹率迅速大幅下降。