美國1月就業報告成為焦點-丹斯克銀行

今日焦點
美國原定於上週五發布的1月就業報告將於今日公布。我們仍預測非農就業人數增長6萬人，失業率4.4%，年度基準修訂為負110萬人（初值預估為負91.9萬人）。

經濟與市場新聞
中國方面，1月CPI同比漲幅大幅放緩至0.2%（市場預期：0.4%，前值：0.8%），創下去年10月以來最低水平。食品價格三個月來首次下跌（-0.7%），非食品價格漲幅亦放緩（0.4%）。與此同時，PPI同比下降1.4%（市場預期：-1.5%，前值：-1.9%），連續第40個月陷入收縮。降幅放緩反映出北京方面持續努力遏制過度價格競爭。但從環比看，1月PPI上漲0.4%，較12月0.2%的漲幅有所加快。

美國財政部發布通用許可證，便利委內瑞拉油氣勘探與生產活動，允許使用美國商品、技術和服務。此舉旨在提升委內瑞拉原油產量。據美國能源信息署數據，未來數月產量有望增長至多20%。受制裁實體的相關付款必須存入美國監管基金，且該許可證禁止組建新的合資企業。

昨日要聞
美國12月零售銷售（剔除汽車、汽油、建材及食品服務，季調）環比下降0.1%（市場預期：0.4%）。零售銷售各品類普遍下滑，但12月數據受季節性調整影響較大，解讀需謹慎。未經季調口徑下，控制組銷售額同比增長4.4%，從歷史看仍屬健康增速。

第四季度就業成本指數亦意外下行。ECI與JOLTs數據保持高度相關性，預示2026年上半年薪資增長將持續放緩。

政治方面，特朗普總統擬廢除奧巴馬時期將二氧化碳認定為人類健康威脅的"危害認定"，從而移除聯邦溫室氣體監管的法律基礎。此項廢除針對車輛排放標準，不涉及發電廠等固定污染源。出於法律不確定性，行業團體對支持此舉持謹慎態度；批評者警告稱，這可能損害全球氣候努力，同時助推中國清潔能源產業。預計該廢除令將面臨重大法律挑戰。